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目前主板为条件(jian)强制披露中报业绩预告，其它板块为自愿披露，也不做期限要求。过去几年(nian)约1/3上市公司披露(lu)的在(zai)7月15日之(zhi)前披露了中报业绩预告，可以帮助我们判断整体业绩(ji)的趋(qu)势的情况。除了对市场整体产生一定(ding)的影响外，也对行业和风格的选择产(chan)生影响。

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德斯控股（08437）发布公告，于2025年6月27日(ri)，公司（作为借款人）与(yu)贷(dai)款人（Tse’s Finance Limited）订立贷款协议，据此(ci)，贷款(kuan)人同(tong)意(yi)根据当中条款及(ji)条件向公司提供贷(dai)款200万港元。

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刘益谦用朴素(su)的语言讲述文(wen)物背后的故事：比如青铜重器兮甲盘，铭(ming)文133字，是周宣(xuan)王时重(zhong)要辅臣尹吉甫所制，“它既是文献资(zi)料，也是(shi)诗经文化的见证”；比如明代半边玉玺，“残的一面让(rang)我想到断臂(bi)维纳斯，有尊严，也有破碎后的温度”；再如永乐唐(tang)卡与铜鎏金地藏菩萨(sa)，“有(you)一种说(shuo)不出的震撼力量(liang)，是历史留下的注视”。

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田希(xi)蒙：受政策托底、技术革命(ming)与(yu)资金流入等因素共同助力，上(shang)半年港股(gu)市场表现强势。市场呈(cheng)现显著的结构性特征，例如，医疗保健方向涨幅约50%，科技方向涨幅(fu)近(jin)30%，以及新消费等板(ban)块领涨。尽管4月受(shou)外围摩擦冲击，但在财政加(jia)码、创新药审批松(song)绑等政策对冲与AI商业化加速等因素共振下，市场快速(su)修复，形成“春潮(chao)—波折—回澜(lan)”三阶段行情。

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1、唐晨：从风(feng)险溢价(jia)来看，恒生指数相对10年期(qi)中国国债利率的风险(xian)溢价约(yue)为8%，相对(dui)10年期美债利率的风险溢(yi)价约为5%。从市盈率(lv)来看，港股预测市盈率为10.6倍，处于过去十年间35%分位数。

2、主要观点：我们认为 2025 年(nian)下半年锡价或表现为先(xian)震荡运行后中枢下移(yi)，沪锡波动区间在 23-28 万元 / 吨(dun)，佤邦复产进(jin)程和需求预期(qi)变化(hua)决(jue)定未来锡价走势。主要是(shi)基于以下(xia)几点(dian)：．