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2025-08-15 13:20:10 作者:都说不重要了

盈利方面,5月工业企业盈利同比(bi)增速转负,主要(yao)受内外需求不足、价格拖累等(deng)因素影响。三个月滚动来看,大类板块盈利多有放缓,TMT逆势(shi)改善(shan),资源(yuan)品、必需消费、中游设备保持正增(zeng)。细(xi)分领域中装备制造业是盈利的主要拉动,TMT制造业同(tong)比增幅扩大。结合工业企业盈(ying)利、行业所处库存(cun)周期位置以及(ji)高频景气指(zhi)标,预计(ji)中报业绩有望延续(xu)较高增速或(huo)改善的领域主(zhu)要(yao)集中在(zai):1) TMT领域,半导体、光(guang)学光电子、消费电子、运营商、软(ruan)件等领域受益于消(xiao)费类景气边际回(hui)暖,算力(li)租赁订(ding)单(dan)持续落地,半导体周期复苏与国产替代加速,业绩(ji)有(you)望改善;2)中(zhong)游制造领域,部(bu)分领域(yu)景气度(du)有所回暖,中报盈利或有(you)改(gai)善,如汽车、光伏、自动化设备等;3)消费服务领域,受益于扩消(xiao)费政策提振(zhen)、电商平台大促、五(wu)一(yi)端午等多重假日**,有望(wang)延续两(liang)位数增长,其中饮料乳品、农副产品、家电、家具、饰品、美容护(hu)理等(deng)零售领域盈利有(you)望持续改善;此外贵金属、燃气(qi)、电力、农化制品、氟化工等领域需求稳健增(zeng)长(zhang)或回暖,叠加供给刚性或(huo)受限,中报业(ye)绩(ji)有望边际改善。

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