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2025-08-16 01:54:07 作者:郭跃嘉

具体到今年而言,受需求不足及价格拖(tuo)累的影响,5月工业企业盈(ying)利增速(su)同比转负至-9.1%,1-5月企(qi)业盈利增速(su)同比转负(fu)至-1.1%,显示当前企(qi)业(ye)盈利仍面临(lin)一定压力(li),二季度上市公司盈利(li)增(zeng)速可能会有阶段性回落(luo)。

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截至2024年末,瀘(lú)(lu)州銀(yín)行資産(chǎn)總額(é)接近1710億(yì)元(yuan),其中客(ke)戶(hù)(hu)貸(dài)欵(kuǎn)淨(jìng)額985.85億元,較(jiào)上年末(mo)分彆(biè)增長(zhǎng)8.48%、11.44%。

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1、风格层面,我们(men)认为7月市场风格可能整体偏大盘(pan)风格为主,成长价(jia)值或相对均(jun)衡。具体来说,第一,从历史来看,近十年7月市场风格相对均(jun)衡,大盘风格略占优。第二,外(wai)部流动性方面,7月(yue)将公布的通胀和就业数据可能导致(zhi)市场对美联(lian)储降息预期形成(cheng)修正,对短(duan)期市场(chang)或有扰动。第三,央行季度(du)例会提到“用好用足存量政策,加力实施增量政策”,关注7月(yue)政治局会议的表述变化。第四,市(shi)场交易和增量资金层面,近期在以(yi)伊冲突缓和(he)后,A股权重板(ban)块上涨,市场风险偏好整体回暖。基于以上,我(wo)们认为7月(yue)大盘风格相对占优(you),成(cheng)长价值风格或相对均衡。

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2、許(xǔ)廷全:若以海外衡量(liang)中(zhong)國(guó)資産(chǎn)最(zui)常用的MSCI China指數(shù)來(lái)衡量,截至6月(yue)21日,市盈率爲(wèi)11.7倍,低于長(zhǎng)期平均0.1倍(bei)標(biāo)準偏(pian)差;市淨(jìng)(jing)率爲1.4倍,低于長期(qi)平均0.3倍(bei)標(biao)準偏差。儘(jǐn)筦(guǎn)相較(jiào)(jiao)去年低點(diǎn)(dian)已有迴(huí)陞(shēng),但港股整體(tǐ)(ti)估(gu)值(zhi)均仍低于(yu)長期歷(lì)史平均水平,投資性價(jià)比優(yōu)于亞(yà)洲其他市(shi)場(chǎng)及歐(ōu)美市場。

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