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2025-08-17 10:37:28 作者:金议

宽货币预(yu)计延续,但降息时点或偏(pian)晚。央(yang)行货币(bi)政策重心向稳增长有所倾斜,下半年宽货币(bi)姿态预计延续,降准降息或仍将(jiang)进一步落地,不过短期央行货币政策操(cao)作或以(yi)数(shu)量型和结构性货币政策(ce)工具为主,降息时点或偏晚。下半年来看,财政或(huo)先发力,货币配合,降(jiang)息或在四季度落地(幅度 10-20BP),降准可能早于降(jiang)息(幅度 25-50BP)。另外,央行国债买卖(mai)在下(xia)半年(nian)可能再(zai)度重启。需注意的是,央行强调“视市场供(gong)求状况择机(ji)恢复操作(zuo)”,如果(guo)债市多头情绪持续较强,这(zhe)可能降低央行买债概率(lv)。某种程度上说,债(zhai)市呈现一(yi)定调整压力或是触发央行开启买债的重(zhong)要条件。

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