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战略上，去年10月以来震荡市的特征有：估值位置偏低🤍🧅、上市公司盈利偏弱👅👿、政策基调积极、各类主题机会活跃，与2013年至2014年中和2019年的震荡市类似💯，后续有望迎来全面牛市😠。但战术层面，对比之前震荡市升级为全面牛市临界点（2014年7月和2020年7月）的催化因素，现在宏观高频数据和新增政策的催化并不明显🍆🍍，突破前可能还需要震荡一段时间。2014年7月突破后的牛市，事后来看并不是盈利的牛市👡🎒🥾👜💌。但在指数刚突破的2014年7月👄🍏，经济指标出现了连续多个月的持续反弹👅🥦，比如2014年4月至7月的PMI持续反弹。与此同时，更重要的是2014年二季度😡🍑👗，房地产政策明显转向积极，全国各地放开限购。2020年7月突破后形成的牛市，是盈利很强的牛市👠，2018年至2019年是上市公司ROE下降期💛，2020年疫情冲击的一季度是盈利阶段性低点，二季度开始盈利快速上行🥬🍈👘。对应的宏观指标（比如PMI）也从2020年疫情后持续上行。

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总体来看，牛市阶段I，以存量加仓为主，场(chang)外增量资金有(you)限，而又由于(yu)有前期扭亏阻力位的(de)存(cun)在，在被套资金扭亏后(hou)有卖出和赎回压力，整体(ti)增量(liang)资金会比较有限。

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1、豪威集团：公司已于2025年6月27日向香港联交所递交了发行境外上市股份（H股）并在香港联交所主板挂牌上市的申请🧡💌🩲💖，并于同日在香港联交所网站刊登了本次发行上市的申请资料🌽。

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