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⚑ 6月重(zhong)要政策梳理：据不完全统计(ji)，截止6月25日，6月重要政策约(yue)148个。具体来看，1）总量政策方面(mian)，促消费相关政策(ce)延续发力，重点关注以旧换新(xin)、文化旅游消费等领域。其中，多地出台政策推动家电、汽(qi)车等大宗(zong)消费相关更新升级政策。2）资(zi)本市场方面，资本市场高质量发展以及金融支持消费科(ke)创类政(zheng)策频发，6月18日，在陆家嘴金融论坛(tan)上，央(yang)行，证监会，金(jin)融监管总局(ju)发(fa)布了一篮子金融举措与措施(shi)，积极推动金融开放(fang)合作以(yi)及(ji)高质量发展。3）产业政策方面，6月政策围绕新质生产力，医药生物等持续发布(bu)。

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6月29日晚9点，随着展厅灯光熄灭，上海龙美术馆（西岸馆）“天地大观：跨越时光的文明印记”特展落下帷幕。作为2025年春夏间颇受关注的私人收藏古代艺术大展之一，“天地大观”自3月开幕以来💗，凭借鸡缸杯等百余件重磅展品成为沪上观展热点，每逢免费日，馆外更是排起蜿蜒的队伍🩰👢🍅。该馆创办人💕👢🍇🥕、收藏家刘益谦在这三个月里多次亲自到展厅为观众讲解文物知识🍊🧅🧡💯。

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總體(tǐ)來(lái)看，牛市堦(jiē)(jie)段I，以存量加倉(cāng)爲(wèi)主，場(chǎng)外增量資金有限，而又由(you)于有前期扭虧(kuī)阻力位的存(cun)在，在被套(tao)資金(jin)扭虧后有賣(mài)(mai)齣(chū)咊(hé)贖(shú)迴(huí)壓(yā)力，整體(ti)增量資金(jin)會(huì)比較(jiào)有限。

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我们认为(wei)，多方(fang)面(mian)积极因素会在2026年至2027年叠加(jia)，构成牛市的核心区间。近期A股向下(xia)力度(du)弱，向上(shang)力度强，也(ye)在提(ti)示市场更多关注(zhu)长期积极因素。也要承认，当下(xia)行情距(ju)离牛市启动仍有一定差距。主要体现为(wei)：总量(liang)基本面预期偏弱(ruo)，结构(gou)性改善还不是牛(niu)市级别。各类资金预期(qi)依然割裂，关注基本面趋势的投资者相对谨慎。短期可能还有博(bo)弈性的指数(shu)冲高，2025年二季度(du)至三季度仍维持(chi)中枢偏高震荡市判断。

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2、五粮液宣布(bu)将(jiang)于9月推出29度“一见倾心”新品(pin)，复刻上世纪经典配方却融入现代口感优化；泸州老(lao)窖紧随其后，38度国窖(jiao)1573已占其产(chan)品(pin)线半壁江山，更低度的28度(du)产品进入研发冲刺阶段；洋河股份则计(ji)划在第三季度集中上市(shi)果味露酒(jiu)与33.8度微(wei)分子系列，瞄准“轻社交”场景。这场集(ji)体“降度”浪潮背后，是年轻消费力量的崛起——美(mei)团闪购(gou)数据显示，今年618期(qi)间低度酒(jiu)成(cheng)交额同比激增10倍(bei)，18-35岁群体贡献超六成(cheng)销(xiao)量。