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近期(qi)A股科技板块强势反(fan)弹，背后是宏观(guan)风险缓解与市场风险偏好修复的共振结果。一(yi)方面，中东(dong)局势超市场预(yu)期平息(xi)，大幅(fu)缓(huan)解市场地缘政治担忧，原油价(jia)格显著回(hui)落，带(dai)动通胀预期下降，流(liu)动性环境改善，全球权益(yi)资产价格(ge)上涨；另一方面，特朗普近期在外交政策(ce)上的表态，特别是在以伊问题上的处理降(jiang)低了市场对其潜(qian)在执政不确定性的担忧，而这一点正(zheng)是一季度部分资本(ben)离开美国避险的主(zhu)要原因，故近期美(mei)元资产回流，美股强于(yu)欧股(gu)、黄金走弱、美债收(shou)益率回落，形成与(yu)一(yi)季度全球资产组合相对的“反(fan)向组合”。美债(zhai)收益率下行和(he)纳斯达克(ke)指数(shu)走强，不仅从流动性角(jiao)度为A股提供支撑，也通过科技股估值和情绪的外溢效应利好A股科技(ji)板块。

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不过，也有投资(zi)人士认(ren)为，荣昌生物与(yu)美国Vor Bio公司交易值得期待，因(yin)为新公司任命了免疫学(xue)领域的资深专家(jia)Jean-Paul Kress为新任CEO，这位科学家是(shi)一(yi)位有着(zhe)自免创(chuang)新药资产成功BD经验的操盘手，曾在多家知名药企担任重要职务(wu)。2017年6月19日起担任百健(jian)（Biogen）执行副总裁、国际总裁兼全球治疗业(ye)务主管。此前他是赛诺菲健赞（Sanofi）北美地区负责人(ren)，还曾担任(ren)赛诺菲巴斯德美世公司总裁兼首(shou)席执行官。2006年加入吉利德（Gilead），担任美国(guo)销售(shou)和(he)市场副总裁(cai)，后(hou)担任法国分公司副总裁(cai)兼总经理。2019年担任德国生物公司莫菲西斯（MorphoSys）首(shou)席执行官领导公司向全球生物制(zhi)药公司转型。不过，2024年，诺华29亿美元收购了莫菲西斯，而Jean-Paul Kress就是这场收购案的操盘手(shou)。

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