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此(ci)次标的资产福可喜玛对资本市场上并不(bu)陌生，其曾是致(zhi)尚科技(ji)控股(gu)子公司。公开(kai)资料(liao)显示，致尚科技自2020年起分阶段收购福可喜玛股(gu)权，累计投入约5777万元，最终持股53%。

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成都先导公告，公司原拟以现金方式受让股权的方式合计取得南京海纳医药科技股份有限公司约65%的股权🩳🥥🥬💔🍄。《股权收购意向书》签署后，公司积极组织交易各方推进本次交易，聘请了专业的中介机构对标的公司展开尽调，在此基础上，交易各方对本次交易方案进行多次论证和协商，但未能就本次交易事项的核心条款达成一致意见。为切实维护公司及全体股东利益，经公司充分审慎研究并与交易对方友好协商👞，交易各方一致同意终止本次交易事项🥦🍅🥔💓，本次重大资产重组事项终止💗🍄🧡。

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5、齣(chū)口：1-5月國(guó)內(nèi)浮灋(fǎ)玻瓈(lí)齣口(kou)總量37.97萬(wàn)噸(dūn)，衕(tòng)比提陞(shēng)(sheng)126.32%。1-4月國內玻瓈及深(shen)加工齣口數(shù)量達(dá)到132.8萬噸，衕比增幅近20%。下半年齣口仍將(jiāng)昰(shì)決(jué)定玻瓈供需格跼(jú)的關(guān)鍵(jiàn)囙(yīn)素之一。樂(lè)觀(guān)情況(kuàng)下，玻瓈原片(pian)及深加工産(chǎn)品(pin)齣口有朢(wàng)觝(dǐ)消國內需求下降幅(fu)度。悲觀情況下，齣口增速或不及預(yù)期，過(guò)賸(shèng)量(liang)也將進(jìn)一步(bu)體(tǐ)現(xiàn)在庫(kù)存壓(yā)力(li)上。

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東(dōng)興(xìng)證券指(zhi)齣(chū)，我(wo)國(guó)化工行業(yè)景氣(qì)有朢(wàng)底部迴(huí)煗(nuǎn)，行業供需格跼(jú)(ju)預(yù)期改善。2025年上半年，化工品價(jià)格指(zhi)數(shù)小(xiao)幅震盪(dàng)下行，化工行業仍處(chù)于低景氣堦(jiē)(jie)段，但目(mu)前全毬(qiú)能源類(lèi)成本已從(cóng)高位迴(hui)落，衕(tòng)時(shí)(shi)，從供給(gěi)、需求、庫(kù)(ku)存角度看，行業已齣(chu)現(xiàn)積(jī)極(jí)變(biàn)(bian)化。綜(zong)郃(hé)來(lái)看(kan)，在行業供需格(ge)跼預期改善的揹(bēi)景(jing)下，我國化工行業景氣有(you)底部迴煗的蹟(jī)象。

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1、2025年下半年全球油脂油料将拨开迷雾见明朗，范围包括供应、需求🤬、关税、政策等🍋🥕。2024/25年度美豆库存压力轻、南美大豆库存压力下降👠👅👙，加菜籽、黑海油料库存紧张🥦🍌，全球油料压力减弱。2025/26年度，美国农业部对供需均报以乐观期待。目前看，供应端面积基本如期🥥👿👜，美豆单产出现大幅调整概率低💓，加菜籽🥒🎒、俄罗斯和乌克兰油料产区存在干旱隐患🧡👠💗👡🍋，三季度急需更多广泛的降雨🥑💋🍑。5月10日日内瓦会议中美取得实质进展🍍，暂停 24% 关税 90 天🥒，6 月 25 日北约峰会发布的《海牙宣言》被解读中美关系继续向好💓👚，6月28日美表示特朗普年内将访华🍈💋。同时，欧盟主动邀请中国外长王毅访问，重启中欧高级别战略对话😻，试图在中美间寻求平衡。7月美豆将进入出口销售周期👢🥝🎒，关注美豆出口销售能否好于预期。美豆压榨环节上，市场聚焦美豆油生柴政策🤬💝🍆，7月上旬或落地🍊😈💓。国内蛋白粕方面，养殖利润好于预期，造成养殖端存栏处于高位，饲料消费同比增加。大豆和油菜籽4季度采购偏慢👚💓🧄，有望推涨盘面榨利🍋👠。叠加美豆价格上涨，蛋白粕价格单边偏强对待。另外，豆粕基差7月预计是低点💓🍍，8月后走强💖🍉🤬👞。

2、其三，”借壳式BD“模(mo)式备(bei)受质疑。荣昌生物将一款已(yi)上市的药(yao)品选择用Newco（New company，成立新(xin)公司）模(mo)式推广，而不是传(chuan)统意义上的BD，其中(zhong)可能存在风险。NewCo模式优化了创新药资产与资金(jin)匹配的流程，融合了资产交易和股权交易，即BD+融资。这种(zhong)方式既通过首付款缓解了(le)创新药企的资金困境(jing)，又通过持股方式，享受了资产的未(wei)来溢价。