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其三，”借壳式BD“模式备受质(zhi)疑。荣昌生物将一(yi)款已上市的药品选择用Newco（New company，成立新公司）模式推(tui)广(guang)，而不(bu)是传统意义上的BD，其中可能存在(zai)风险。NewCo模式优化了创新药资产与资金匹配的流程，融合了资产交易和股权交易，即BD+融资。这种方式既通过首付(fu)款缓解了创新药企的资金困境，又通过持股方式，享受了资产的未(wei)来(lai)溢价。

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