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（本文由万商天勤（上海）律师事(shi)务所刘(liu)彦梅律师供稿，不(bu)代表(biao)新(xin)浪财经的观点。刘彦梅律师，系金融诉讼、公司诉讼律师，辽宁大学法律硕士，具有保荐代表(biao)人（投资银行）资格、证券从业、私募基(ji)金从业资格，并具(ju)备20年(nian)以(yi)上法律实(shi)务经验。目前已通(tong)过CPA审计、经济法(fa)、会计(ji)、战(zhan)略、税法，是为数不(bu)多的具有投行(xing)、财务思(si)维的律(lv)师。曾代理多起投资者诉上市公司证券虚假陈述（股民索赔**）案件，成功为投资者(zhe)挽(wan)回(hui)损失，深得投资者好评。）（刘彦梅律(lv)师专栏）

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我们在刚刚发布的中期策略观点中提到， A股的表现存在5年周期规律。每五(wu)年周期的上行周期中，时间从2.5~3年不(bu)等。每一轮上行周期可以大(da)致分为三(san)个阶段。当然阶段的划分有一定主观性，我们对于过去每(mei)五年的周期(qi)的上行(xing)周期如下图(tu)所示。

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1、目前来看🍄🎒🍒💓，全球贸易和关税冲突迎来新的时间节点💝👿👢🥥，7月9日是83国“对等关税”暂缓期的截止日，若未延期🍒🥝，部分国家税率或升至25%。从目前美国对关税的态度来看💘🥭💝，推迟谈判时间或者延长“对等关税”暂缓期的概率较大💖👗🥥。今年4月初以来的贸易和关税对市场的影响逐渐趋于缓和💞🍌😈👠。伊朗以色列军事冲突趋于缓和🩲，虽然有反复，但是整体来看对资本市场的影响进一步降低。A股面临的外部环境扰动降低🍍🥥👙🥬🍍。

2、达(da)利欧(ou)发出警告之际，美国债务正处于历史最高水平，国会预算办公(gong)室（CBO）预计，如果现行法律(lv)保持不(bu)变，到2051年，联邦债务将达(da)到GDP的202%。这(zhe)对经济和投资前景的潜在影响是巨大的。