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总体来看，牛市阶段I，以存(cun)量加仓为主，场外增量资金有限，而又由于有前期扭(niu)亏阻力位的存在，在被套资金扭亏后(hou)有(you)卖出(chu)和赎回压力，整体增量资金会比较有限。

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今年前5个月，中国创新药对外BD授权总额已经超过455亿美元💖，几乎和去年全年持平👄。首付款记录屡创奇高。然而，就在市场期待值满满的时候🩱，荣昌生物的对外交易却让投资者大跌眼镜。

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赵宪(xian)成：上半年，港股(gu)主要经历了两轮(lun)上涨：第一轮发(fa)生在一季度，主(zhu)要是春节后DeepSeek火爆出圈带来国内AI领域发展(zhan)突破的机会，市场围绕(rao)科技和互联网企业展开了一轮积极布局；第二轮发生在二季(ji)度，在特朗普向全(quan)球掀起贸易战的背景下，港股于4月7日跳空(kong)低开，但中美对抗因为美国态度转变(bian)而迅速趋缓，市场快速消化中美关税战的预期，辅(fu)以国家队(dui)积极稳市场，恒生指数于4月9日筑底并开始快节奏反弹。

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第三💋🥭👘，是“信任差距”。各国常常做出承诺却在执行上落空😻🎒🍈🍅👿，有些国家甚至缺乏起码的道义领导力。特朗普总统再次让美国退出《巴黎协定》令我困惑🤬🍋、愤怒和失望🩱🍌🥬💞。但《巴黎协定》的意义远超任何一个国家🍌。巴西担任COP30轮值主席🧄💘🍍🍇，将今年定义为“落实之年”是正确的。这不应只是口号🍌🥔，而应成为新的行动标准👿。未来的制度框架应包括更强的问责机制、更明确的实施时间表👗，以及更多非国家行为体和一线声音的参与。唯有通过透明、履约和共担责任来重建信任💯🍍🥥，才能确保《巴黎协定》成为推动全球进步的有生命力的工具。

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1、産(chǎn)品上(shang)，衕(tòng)樣(yàng)(yang)的(de)續(xù)航要求下，電(diàn)池、電控、電(dian)驅(qū)的成本也高于使用髮(fà)動(dòng)機(jī)的燃(ran)油摩託(tuō)車(chē)。再加上(shang)智能化零部件，OMOWAY 的成本壓(yā)(ya)力也高于本田、雅馬(mǎ)哈等成熟品牌(pai)。

2、1、供应：国(guo)内方面，上半年甲醇生产利润较好(hao)，**炼(lian)厂高负荷生产，截至二季度(du)末产量(liang)一直维持在近五年最高水平。国际方(fang)面，一季度伊朗装置多数(shu)停车，开工装置(zhi)运行负荷不高，非伊开(kai)工(gong)也在低位，进口量较去年同期明显下降。二季度(du)伊朗(lang)装置逐步重启，进口量逐步回归，5、6月进口量超过130万吨，但6月(yue)伊朗装置因安(an)全问题大(da)面(mian)积停车，将导(dao)致7月短期进口降低，四季度关注冬(dong)季伊朗供(gong)应是否会受(shou)天然气限制而降低。