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2025-08-16 09:31:57 作者:陶楠

在保险和保险中介行业迎来变(bian)革之时,保险中介的业绩表现(xian)往往受到外(wai)部环境(jing)的极大影响。有业内分析师指出,随着互(hu)联网保险的发展(zhan),一些保险公司(si)选择发(fa)力线上直销业务,对中介机构的依赖正在减少。同时,当前保险市场(chang)价格(ge)竞争激烈,行业利润(run)空间遭到(dao)压缩,部(bu)分竞争力较弱的保险中介(jie)机构被迫离场。此外,保险行业(ye)进入(ru)转型期,叠加人身险产品预定利率持续下调,导致保险产品的销售难度有所增加,保险中介机构(gou)经营压力加大(da)。

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2、(3)需求层面:.2025 年上半年中(zhong)国**仍在积极维稳房地产市场和(he)化解地方债务,政(zheng)策**以(yi)稳为主,终(zhong)端需求中电网投资仍维(wei)持较高增速,汽车与(yu)家电受益于政策补贴以及抢出口仍(reng)维持(chi)较高排产,国内铜消费增速维持韧性(xing)。全球主要央行延续降息,海外经济维持软着陆预(yu)期,需求端预计稳中回升,但下(xia)半年政策面存在不确定性,需要(yao)动态关注美国通胀变化及美(mei)联储(chu)动态。我们预(yu)计 2025 年(nian)中国和全(quan)球铜消费增速分别为 4.8% 和 3.4%。

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在线观看www日本韩国网站 ,3、观点🥝。上半年特朗普交(jiao)易以及美铜(tong)溢价持(chi)续影响(xiang)全球铜市💝🍆,美(mei)铜带动全球铜贸易格局转变(bian),成为本轮行情的引(yin)擎。另一方(fang)面🥻🍋,国内供(gong)需两(liang)旺格局💞🥦,成为高铜价延续的关键💟💋😻,一是在(zai)价(jia)差扭曲下,国内进(jin)口严重亏损,国内精铜和废铜预(yu)期供给减少,去(qu)库格局下现货支撑逐渐显现;二是🍌👄,国内铜精矿供给与精铜产出呈现“跷跷板”效应,中长期矛盾难解💯🥝👢,也成为多头倚仗,做多(duo)铜价实际再给矿端超额利润🧅🍈,激(ji)励铜矿产出的同(tong)时💟,但也加大了终端的风险(xian)🍊。下半年也要关注(zhu)三个方面💖💖,一是👝🧅🍍,LME库存(cun)持续去化会不会引(yin)发挤仓风险(xian)?笔者认(ren)为,这种风险存(cun)在但概率不大,但高升水风险不容忽视(shi)😡😻🥕👿,主要在于美(mei)铜吸铜但并不影响全球(qiu)供需格局💖👡,只是时间上的(de)错配,下半年要(yao)反而担心LME逆季节性累库的风(feng)险。二是Comex铜是(shi)否持续高溢价?高溢价源于关税的不(bu)确定性🍆🩲👡,若(ruo)铜进口关(guan)税确定,无论是(shi)否加(jia)征关税则意味着(zhe)溢价的消失,美232调查结果可能是(shi)重要的时间(jian)节点。三(san)是,国内精铜和废铜进口双降引起铜紧张局面,面临再次补(bu)库🥿,是否通过(guo)价格上涨实现进口窗(chuang)口打开?国内出口窗口打开本身也是需(xu)求阶段性减弱,不接受高价位(wei)的表现(xian)。综合来看,铜市场再(zai)次面临上有需求(qiu)压力🍉,下有供给支撑的局面,价格可能(neng)仍会(hui)呈(cheng)现宽幅震荡局面,投资者需要关注的是波段以及由宏(hong)观或地缘触发的波动👿🍄。下半年预计LME价格(ge)在8800~10500美元/吨之间(jian)波动🧡🩳👢👅,沪铜价格区间在72000~84000元/吨;关注(zhu)两个时间节点:一是7月中旬前后,美国232调查公(gong)布结果🥔;二是9月下旬或10月(yue)上旬💝🥒,淡旺季交替🤍👗,“故事”容易证伪时段🍇。

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