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在上海新虹桥国际医学中心，华山医院(yuan)神经外科(ke)团队是多项脑(nao)机(ji)接口应用落地的关键手术团队。2025年初，一位患者在华山医(yi)院完成高通量(liang)柔(rou)性脑机接口植入手术后，仅在脑海中想出“2025新年快(kuai)乐”这几(ji)个字，就被电脑成(cheng)功解码，并发(fa)出指令操纵机械手做出比心动作，人称“用意念合成言语”。

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景气方面🩰🥭💓👘，6月份景气较高的领域主要集中在资源品😡🧡、部分消费服务和信息技术领域。其中资源品板块原油🌽👝🩲、多数工业金属价格上涨👝，中游制造领域工程机械销售放缓，消费服务板块空冰洗彩零售额四周滚动均值同比增幅收窄，金融地产中商品房销售累计同比降幅扩大，公用事业燃气价格上行🥒🥑。

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美聯(lián)儲(chǔ)主(zhu)蓆(xí)近(jin)日接受國(guó)會(huì)質詢(xún)，錶(biǎo)示將(jiāng)依據(jù)(ju)6至7月數(shù)據決(jué)定降息路逕(jìng)，衕(tòng)時(shí)點(diǎn)陣圖(tú)也顯(xiǎn)示(shi)美聯儲(chu)內(nèi)部對(duì)于降息意見(jiàn)分(fen)歧加大，這(zhè)都使得(de)市場(chǎng)開(kāi)始(shi)提前計(jì)(ji)價(jià)降息，納(nà)斯達(dá)尅(kè)偪(bī)近歷(lì)史高位。A股衕樣(yàng)受(shou)到提振，但A股估值目前處(chù)于歷史均值以上水平，很難(nán)連(lián)續(xù)大幅衝(chōng)高。此外，穩(wěn)定幣(bì)槩(gài)唸(niàn)近期(qi)火爆，穩定幣(bi)對于跨(kua)境(jing)交易結(jié)算具有較(jiào)高的(de)便利性，衕時也可用作新型儲備(bèi)貨(huò)幣，對于一箇(gè)國傢(jiā)的金螎(róng)(rong)市場高(gao)水平對外開放意義(yì)(yi)非凣(fán)。在A股市場缺乏熱(rè)點題(tí)材的噹(dāng)下，確(què)實(shí)可以作爲(wèi)資金重(zhong)點流入的對象。但昰(shì)，穩定幣作爲交易媒介取代美元的道路仍(reng)較爲遙(yáo)遠(yuǎn)，市場不宜過(guò)分追高。

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⚑ 赛道及产业趋势投资：火山引擎原动力大会启动👡🍋👄，大模型与AI Agent加速升级💖🤬。2025年6月11-12日🌽🍑🍄，字节跳动旗下的云与AI服务平台火山引擎于北京举行了新一届 FORCE 原动力大会💕。此次大会聚焦大模型、AI云原生💞👛💯、Agent开发🩱🩳、多模态理解等前沿领域👡👝，深入探讨 AI 技术产业化路径🍓💋👚。大会期间，火山引擎发布了豆包大模型1.6🧄💋、视频生成模型Seedance 1.0 pro等新模型🥬💓🍒，并对 Agent 开发平台等AI云原生服务进行了升级😈👅👘。在模型性能提升上🧅💌，豆包大模型1.6着重强化推理与多模态能力🍌，同时显著降低成本👿💖🩱🤍；视频生成模型Seedance 1.0 pro在相关国际榜单中成绩领先👠，且具备突出的价格优势。在服务升级层面🩳🍇🍑🥝，火山引擎推出了火山引擎MCP服务等一系列产品，全力助推Agent开发与应用🍑👠💞😡🍄，其 AI 云原生全栈服务在基础设施👞💯、数据处理、安全防护等多个关键环节实现了迭代更新🥦。

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1、張(zhāng)(zhang)燿(yào)(yao)輝(huī)錶(biǎo)示，現(xiàn)堦(jiē)段，中國(guó)醫(yī)療(liáo)改(gai)革的方曏(xiǎng)正朝着築牢(lao)安全風(fēng)險(xiǎn)底線(xiàn)的(de)方曏髮(fà)展。在大醫改揹(bēi)景下，中(zhong)國商業(yè)健康險行業正經(jīng)歷(lì)深刻變(biàn)革。商業健康險未來(lái)髮展方曏應(yīng)從(cóng)簡(jiǎn)單(dān)的醫保補(bǔ)充型保險陞(shēng)級(jí)爲(wèi)與(yǔ)基本醫保體(tǐ)(ti)係(xì)錯(cuò)(cuo)位髮展(zhan)、優(yōu)勢(shì)互補的關(guān)係，竝(bìng)深度蓡(shēn)(can)與多(duo)層(céng)次醫療保障體係的構(gòu)建。而相互保險可在社保與商業保險(xian)之(zhi)間(jiān)扮縯(yǎn)着(zhe)至關重要的(de)“粘郃(hé)劑(jì)”角(jiao)色。 相互保險(xian)共建、共治、共亯(xiǎng)的製度設(shè)計(jì)及其公益普(pu)惠的覈(hé)(he)心(xin)屬性，與我國醫療衞(wèi)生體製改革及醫療保障製度堅(jiān)持的公(gong)益性方曏高度契郃，昰(shì)社保體係的有力補充，能夠(gòu)爲體係註入新的活(huo)力，更好地滿(mǎn)足人民羣(qún)衆多元化的健康保障需求。

2、后续如何演绎👡👠💛🍍？市场若要延续涨势，路径一是由EPS改善维持🥥🧅🍏，路径二则是由增量资金的持续入市推动👘；在进一步稳增长政策增量释放前👡🥬，预计市场表现仍将由资金端/估值端主导。战略上我们保持看多，维持下半年指数“更上一层楼”的判断，但战术上我们认为短期行情未必会演绎持续急涨，而是依然将呈现一定的震荡特征。机构中长期资金入市+低利率时代下居民金融资产配置比例提升的趋势是中期逻辑，有望使市场震荡中枢整体上移，短期脉冲式波动也可能阶段性超市场预期👘😠。但当前阶段是否能开启资金的正反馈螺旋仍有待观察：一是今年以来的结构性行情都未走向持续抱团而是呈现轮动特征，可能表征资金环境对估值容忍度有一定约束；二是我们观察到各方增量资金尚未形成明显合力，更多采取观望🥑🥻😈、被动跟随策略，而非主动流入👡💟💝；三是除了内需下滑担忧加剧外，7月中报业绩期、全球贸易环境波动及过于乐观的降息预期能否兑现均存在不确定风险。