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其三，”借壳式BD“模式备受质疑。荣昌生物(wu)将一款(kuan)已上市的药品(pin)选择用Newco（New company，成立新公司）模(mo)式(shi)推广，而不是传统意义上的(de)BD，其中(zhong)可能存在风险。NewCo模式优化了创新药资产与资(zi)金匹配的流程，融合了资产(chan)交易和股权交易，即BD+融资。这种方式既通过首付款缓解了创新药企的资金困(kun)境(jing)，又通(tong)过持(chi)股方式，享受(shou)了资产的未来溢价。

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