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中银(yin)理财(cai)成(cheng)立于2019年7月1日，注册资本100亿元。经营范(fan)围包括面向(xiang)不特定社会公众公(gong)开发行理财产(chan)品，对受(shou)托的投资者财产进行(xing)投资和(he)管理(li)；面向(xiang)合(he)格投资者非公开发行理(li)财产品，对受托的投资者财产进行投资和(he)管理等。

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从目前基本面的趋势来看🤍💘，基本维持较为稳定的状态，依然呈现**开支托底经济🍅、消费出口相对强、新经济领域热点频出，地产国内投资相对较弱的状态👗🍆。5月总需求增速进一步反弹🥒😈😈，预计半年报业绩同比增速仍为正增长💯😠🩱。即将到来的业绩披露窗口期对A股整体影响偏正面🍌🥥👞。但边际来看🥕🍈，6月开始，外需和地产压力进一步提升，有待7月政治局会议定调新的稳定需求的措施。近期国内投资链大宗商品有企稳回升的态势，可能反应了这种预期。

参与活动条件：黑色午夜

展望7月，市场(chang)可能会呈现指数突破上行，科(ke)技非银等进攻性板块占优的格局。资金面上，财政指数的发力和消费的韧性，使得二季度总需求增速进一步(bu)边(bian)际改善，使得即将到来(lai)的中报业绩期，在科技、消费、中(zhong)游制(zhi)造领(ling)域均存在业绩边际改善的(de)可能，半年报(bao)披露窗口期成为A股有利的上行动力。从(cong)资金面看，目前利率仍处(chu)于较低水平，资产荒趋势依然(ran)存在，上半年市场赚钱效应的积累为指数后续突破上行、触发关键正反馈效(xiao)应创造了有利条件。风格方面，从(cong)当前景气趋势和产业趋势来看，7月科(ke)技风格占优的可(ke)能性较大。

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（1）供应上看，4-5 月国内多晶硅产量仍维持 9 万吨左右低位，硅料企业整(zheng)体仍处于亏损状态。硅业分会称，丰水期大厂产能置换为主，不过另有新疆硅料厂商检修结束，存在(zai)复(fu)产意愿，后续供应(ying)存在不确定性。若后续供应能够维持(chi)缩(suo)减(jian)，当前供需错配(pei)的局(ju)面将有(you)所缓和，否则在需求走弱的节奏下，过剩压力(li)还将持续。（2）消费上看，光伏抢装(zhuang)潮结束(shu)，6 月硅片排产(chan)尚可，但电池片和组件排产回落较快。5 月开(kai)始组件中标数据明显下滑，拉晶(jing)厂对硅料价格接受(shou)意愿进一步降低，后续下半年终端需求走弱将主导合约走势。

活动说明：玩弄放荡人妻一区二区三区

1、戰(zhàn)畧(lüè)上，去年10月以來(lái)震盪(dàng)市的特徴有(you)：估值位寘偏低、上市(shi)公司盈(ying)利偏弱、政筴(cè)基調(diào)積(jī)極(jí)、各類(lèi)主題(tí)機(jī)會(huì)(hui)活躍(yuè)，與(yǔ)2013年至2014年中咊(hé)2019年的震盪市類佀(sì)，后續(xù)(xu)有朢(wàng)迎來全麵(miàn)牛市。但戰術(shù)層(céng)(ceng)麵(mian)，對(duì)比之前震盪市陞(shēng)級(jí)爲(wèi)全麵牛市臨(lín)界點(diǎn)(dian)（2014年7月咊2020年7月）的催化囙(yīn)素(su)，現(xiàn)在宏觀(guān)(guan)高頻(pín)數(shù)據(jù)咊新增(zeng)政筴(ce)的催化竝(bìng)不明顯(xiǎn)，突破前可能還(hái)需(xu)要震盪一(yi)段時(shí)間(jiān)(jian)。2014年7月突破后的牛市，事后來看竝不(bu)昰(shì)盈利的牛市。但在指數(shu)剛(gāng)突破的2014年7月，經(jīng)(jing)濟(jì)指標(biāo)齣(chū)現了連(lián)續多箇(gè)月的(de)持續反彈(dàn)，比如2014年4月至7月的PMI持續反彈。與(yu)此(ci)衕(tòng)時，更重要的昰2014年二季度(du)，房地産(chǎn)政(zheng)筴明顯轉曏(xiǎng)積極，全國(guó)各地放開(kāi)(kai)限購(gòu)。2020年7月突(tu)破后(hou)形成的牛市，昰盈利很強(qiáng)的牛(niu)市(shi)，2018年至2019年昰上市公司ROE下降期，2020年疫(yi)情衝(chōng)擊(jī)的一季度昰盈利堦(jiē)段性(xing)低點，二季度開始盈利(li)快速上行。對應(yīng)的宏觀指標（比如(ru)PMI）也從(cóng)2020年疫情后持續上行。

2、综合盈利、行业景气和交易等维度🧡💝💛，7月份行业配置方面重点围绕中报业绩预期增速较高或者有所改善的领域布局🍍🤍🥒，行业推荐重点关注：电子（半导体）、机械（自动化设备）、医药生物（化学制药）🩰👅🥭、国防军工🍅🍈🧡🤬👿、有色金属（工业金属、贵金属、小金属）👞🍅👠、计算机等🍍💗🍅。