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2）双碳：围绕“双(shuang)碳”目标的相关政策持续推进，聚焦(jiao)绿色(se)能源体(ti)系建设、产业链协同发展(zhan)及生态保护三个方向：中(zhong)央层面，5月30日，国家发展改革委、国(guo)家能源局发布《关于有序推动绿电(dian)直连发展有关事(shi)项的通知》以及，《深化提升“获得电(dian)力”服务水平 全面打造现(xian)代化用电营商环境的意见》，明确绿电直连相关定义。同时，自2025年7月1日起施行，全面推进“三零三省”用电服务升级，打(da)造办电便捷化、供电高质化、用电绿色化、服务普惠化、监(jian)管协同化的用电新生态。6月4日，国家能源局发(fa)布关(guan)于组织开展(zhan)新型(xing)电力系(xi)统建(jian)设(she)第一批试点工作的通知，聚焦新型电力系统有关(guan)前沿方向，依托典型项目开展单一方向(xiang)试点，依托典型城市开展多方向综合试点，探索新型电力(li)系(xi)统建设新技术、新模式，推动新(xin)型电(dian)力系统建设取得突破。地方(fang)上，6月4日(ri)，四川(chuan)省经济和信息化厅(ting)印发《四(si)川省氢能产业中长期发展规划（2025—2035年）》，到2027年，高端氢能装备性能及关键核(he)心技术取得新突破。6月11日，广东省人民**办公厅印发《广东省全域“无废城市”建设工作方案》。6月18日，福建省发展和改(gai)革委员会印发《福建(jian)省氢(qing)能产业(ye)创新发展中长期规划（2025—2035年）》，其中(zhong)，2025至2030年为起步发展期

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1、其二，合作方Vor Bio备受争议(yi)。荣昌(chang)生物本次交易的对象(xiang)并不是传统意义上(shang)的(de)大型跨国(guo)公司（MNC）如默沙东等，而是(shi)押(ya)注了Vor Bio一(yi)个(ge)市值仅有6928万美元的纳斯达克上市公司(si)。截至今年一季度末，该公司账面现金还剩(sheng)5000万美(mei)元(yuan)，短期投资近1000万美元。勉强(qiang)给荣昌生物支付(fu)4500万美元后，家底可能就空了。5月8日，Vor Bio公司还裁员95%，还剩8个人维(wei)持基本运营。交易(yi)之后(hou)，荣(rong)昌(chang)生物几(ji)乎绝(jue)对控股了Vor Bio。表面看，似乎(hu)是(shi)荣昌生物拿泰它西普BD出海了，实际上却是用一款产品换了一(yi)家美国壳公司，首付款资金能否到位(wei)目前还存在不确定性。

2、战略上，去(qu)年10月以来震(zhen)荡市的特(te)征有(you)：估值(zhi)位置偏低、上市(shi)公(gong)司盈利偏弱、政策基(ji)调(diao)积极、各类主题(ti)机会活跃，与2013年至2014年中和2019年的震荡市类似，后续有(you)望迎(ying)来全面牛市。但战术(shu)层面(mian)，对比(bi)之前震荡市(shi)升级为全面牛市临界点（2014年7月和(he)2020年7月）的催化因素，现(xian)在宏观高频数(shu)据和新增政策的催化并不明显，突破前可能(neng)还需要震(zhen)荡一段时间。2014年7月(yue)突破后的牛市，事后来看并不是盈利的(de)牛(niu)市(shi)。但在指数刚(gang)突破的2014年7月，经济指(zhi)标出现了连续多个月的持续(xu)反弹，比如2014年4月至7月的PMI持续反弹。与此同时(shi)，更重要的是2014年二季度，房地产政策明显转向积(ji)极，全国各地(di)放开(kai)限购。2020年(nian)7月突破(po)后形成的牛市，是盈利很强的牛市，2018年至2019年是上市公司ROE下降期，2020年(nian)疫情冲击的一季度是(shi)盈利阶段性低点，二季度开始(shi)盈利快(kuai)速上行。对应的宏观指标（比如PMI）也从2020年疫情后(hou)持续(xu)上行。