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2、需求方面：随着美线抽(chou)调运力的回(hui)补，6月以来中国发往美国的(de)集(ji)装箱运输量持续反弹，环比5月增幅(fu)接近25%。然而，该货量反弹主要来自积压订单，高运价抑制下新增(zeng)订单仍(reng)显有限。进入(ru)7月，市场反馈订舱量因赶在豁免期限前清关而明显增加，但此轮集(ji)中出货需求已基本进入中后期阶段。美国下游(you)各行业(ye)中，包括汽车及零部件、耐(nai)用消(xiao)费品(pin)、纺织服(fu)装、食品饮料等行业仍处于被动补库阶段，今年二季度(du)的“抢进口”延长(zhang)了补库时间，但也在一(yi)定程(cheng)度(du)上透支了未来需求。预计下半(ban)年美国终端消费品行业仍(reng)有一定补库需求，但是(shi)整体驱动有限。尽管我国汽车出口引领机电产品出口高增长，但(dan)受去(qu)年5月之后订单暴涨受同期较高基数影(ying)响，以及此前高关税压力下企业已采取缩减输美订单或(huo)转移海外生产，今年(nian)6-9月白电出口排产(chan)预计连续(xu)下滑，家电出口前景难言乐观。

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其三，”借壳式BD“模(mo)式备受质疑。荣昌生物将一款已上市(shi)的药品选择(ze)用Newco（New company，成立新公司）模式推广，而(er)不是传统意义上的BD，其(qi)中可能存(cun)在风(feng)险。NewCo模式优化了创新药资产与资金匹配的(de)流程，融合了资产交易和股权交易，即BD+融资。这种方式既通过(guo)首付(fu)款缓解了创新药企(qi)的资金困境，又通过持股方式，享受了资产的未来溢价(jia)。

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中國(guó)企業(yè)資本聯(lián)盟中(zhong)國區(qū)首蓆(xí)經(jīng)濟(jì)學(xué)傢(jiā)柏文喜則(zé)認(rèn)爲(wèi)，下半年公募分紅(hóng)格跼(jú)或仍(reng)以債(zhài)券型基金爲主。衕(tòng)(tong)時(shí)，權(quán)益類(lèi)基金(jin)分紅有朢(wàng)(wang)增加，ETF基(ji)金(jin)的分紅情況(kuàng)也(ye)值得持續(xù)關(guān)(guan)註。下半年公募基金分紅熱(rè)情有朢延續，分紅(hong)總額(é)或超越去年。但柏(bai)文喜也(ye)提到，市(shi)場(chǎng)行情存在不確(què)定性，如外部環(huán)境變(biàn)(bian)化、宏觀(guān)經濟形勢(shì)波(bo)動(dòng)等，可能對(duì)基金業績(jī)(ji)咊(hé)分紅産(chǎn)(chan)生一定影響(xiǎng)(xiang)。若市場齣(chū)現(xiàn)大幅調(diào)整或波動，可能會(huì)導(dǎo)緻部分基金分紅槼(guī)糢(mó)不及預(yù)(yu)期。

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