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经销商的“苦水”可以在酒企业年报中对应。例如一直谋求高(gao)端化的酒鬼酒遭(zao)遇(yu)“滑铁卢”，2021年及以前(qian)，其着重培养的(de)高端酒52度“内参酒”占(zhan)总(zong)收入(ru)超(chao)30%，彼(bi)时酒鬼(gui)酒的目标(biao)是高端化(hua)，然而近年酒鬼酒的高端酒产品越来越滞销，”内参酒“份额从三(san)年前超30%腰斩——2024年仅占比16.6%。零售端，“内参酒”电商平台百亿补贴售价跌落到675元(yuan)，而其终(zhong)端零售价指导价高达1349元/瓶。

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目前来看，全(quan)球(qiu)贸易和关税冲突迎来新的时间(jian)节点，7月9日是83国“对等关税(shui)”暂缓期的截止日，若未(wei)延期，部分国家税率或(huo)升至25%。从目前美国对关税的态度来看，推迟谈判时间或者延长“对等关(guan)税”暂缓期的概率较大。今年(nian)4月初以来的贸易和关税对市场的影响逐渐趋于缓和。伊(yi)朗(lang)以色列军事冲突趋于缓和，虽然(ran)有反复，但(dan)是整体来看对资本市场(chang)的影响进一步降低。A股面临的外部环(huan)境扰动降低(di)。

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江(jiang)苏省卫生健康委医政处处长高鹏介绍，江苏开展试点工作的基础较好，早在2006年已有3家医院启动无陪护试点工作。截至目前，在江(jiang)苏省的31家培训基地，已完成对1.3万余名医疗护理(li)员的培(pei)训工作。

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1、“6月脉冲”在本周集中演绎🍄，主因是人民币的不断升值🍓🍇。我们在近期报告中反复强调这一点：自24年12月开始人民币汇率与万得全A走势在绝大多数时间内同步👘，汇率成为了决定大势的主变量😈💋🍇🥔。结构上也同样沿着我们及近期提示的“弹性”+“位置”的思路演绎：低位高弹性行业如TMT、军工👘、电新等表现亮眼🍈💝🤍🍌。汇率将决定后续脉冲行情的延续性：短🍉🍓💟、中💌👡、长期维度下，均是乐观因素占优👜🥑💓👅。

2、结构上🧡👚🎒，6月宽基指数ETF以净赎回为主，净赎回规模靠前的主要为沪深300、创业板和科创板ETF👚，中证500及上证50ETF小幅净申购💟。