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东方金诚首席宏观分析师王青认为👞👚💘,二季度例会未直接提及“适时降准降息”,一方面是因为5月已有降准降息落地,当前处于政策观察期;另一方面💔,上半年经济表现偏强,短期内再次实施降准降息的紧迫性有所降低。
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2、盈利方面🍎,5月工业企业盈利同比增速转负,主要受内外需求不足、价格拖累等因素影响💯。三个月滚动来看💘,大类板块盈利多有放缓,TMT逆势改善🍏🩱🍉💌💞,资源品🥾💓、必需消费、中游设备保持正增🩰👗💔。细分领域中装备制造业是盈利的主要拉动😠🌽,TMT制造业同比增幅扩大。结合工业企业盈利、行业所处库存周期位置以及高频景气指标,预计中报业绩有望延续较高增速或改善的领域主要集中在:1) TMT领域🥾🍎🤍,半导体、光学光电子、消费电子💕🍏🧄、运营商、软件等领域受益于消费类景气边际回暖,算力租赁订单持续落地💟🍌,半导体周期复苏与国产替代加速👗🍑🍓,业绩有望改善;2)中游制造领域,部分领域景气度有所回暖💘🩳💟,中报盈利或有改善,如汽车😻👅、光伏、自动化设备等🍎🧅👘🎒;3)消费服务领域😈🥒💘🍓,受益于扩消费政策提振、电商平台大促、五一端午等多重假日**,有望延续两位数增长🥔,其中饮料乳品🍊👚、农副产品、家电👢、家具🥭、饰品🥒🍉、美容护理等零售领域盈利有望持续改善;此外贵金属、燃气🥦👚🍈🥻👿、电力💝🥿🩰👚、农化制品👡🧄👠、氟化工等领域需求稳健增长或回暖🥾😡🥑👿,叠加供给刚性或受限,中报业绩有望边际改善😈👡。
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