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2025-08-15 12:26:51 作者:庄震朝

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1、“6月(yue)脉冲”在(zai)本(ben)周集中演绎,主(zhu)因是人民(min)币(bi)的不(bu)断升值。我们在近期报告(gao)中(zhong)反复强调这一点:自24年(nian)12月开始人民币汇率与万(wan)得全A走势在绝大多数时间内同步,汇率成为了(le)决定大势(shi)的主(zhu)变量。结构上也同(tong)样沿着我们及近期(qi)提(ti)示的“弹性”+“位置”的思(si)路演绎:低位高弹性行业如(ru)TMT、军(jun)工、电(dian)新等(deng)表现亮眼。汇率(lv)将决定后续脉冲行情的延续性(xing):短、中、长期维度下,均是乐观(guan)因素占优(you)。

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2、结构上🍑🍓,6月宽基指数ETF以净赎回为主🥔,净赎回规模靠前的主要为沪深300、创业板和科创板ETF,中证500及上证50ETF小幅净申购。

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