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第(di)二阶段结束的标志，往往是政策的转变，可能是针对资本市场快速上涨的降温措施，也可能是(shi)宽松政策的边际收敛，例如2007年530提高(gao)股票交易印花税(shui)，2015年5月对于融资融券规范监管和对于场外配资的规范；2010年4月对房地(di)产政(zheng)策的收紧(jin)，货币政策方面央票的重启发行；2020年7月也(ye)出现了货币政策边际收敛，对场外(wai)配(pei)资等也加大(da)了监管力度。

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