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今年以来，个股涨幅中位数达到8.5%；偏股基金（股票、偏股混合）涨幅中位数在去年3.3%的基础上，今年进一步攀升至5%🩰👜💝🥔。市场上的赚钱效应在不断积累🥻💞。量化私募💋🍎、个人投资者的增量资金仍然呈现持续流入的状态。但ETF在扭亏阻力位附近持续赎回👄🍎，对市场上涨构成的一定压力👅🍍。按照我们中期策略的观点，一旦在某种因素推动下👄💞💝，指数站上关键扭亏阻力位，扭亏赎回压力缓解🍌，增量最近有望加速流入💯，呈现正反馈效应。从7月开始👿😈，这种情况发生的概率越来越高🥥，一旦发生，我们称之为进入牛市阶段II。这一阶段，指数有望持续上行💔😻，当时空间最大、渗透率加速提升新产业趋势有望占优。

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在牛市阶段I，政策逆转带来市场快速反弹👄，此时多数情况下为存量客户的加仓，往往看不到太多场外增量资金👚。具体体现为，市场快速反弹时，开户数脉冲式回升，但是随着市场陷入震荡💟💘👝，又很快回到相对低迷的状态。

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龍(lóng)旂(qí)科技(ji)：公司已于2025年6月27日(ri)曏(xiǎng)香港聯(lián)(lian)交所(suo)遞(dì)交了髮(fà)行H股(gu)股(gu)票竝(bìng)在(zai)香港聯交所(suo)主闆(bǎn)掛(guà)(gua)牌上市(shi)的申(shen)請(qǐng)，竝于衕(tòng)日在香港(gang)聯交所網(wǎng)站刊登了本次髮(fa)行上(shang)市的申請資料。

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一位接近Meta的消息人士则证实🍅👡，该公司一直在加强研究人员的招聘，尤其关注来自OpenAI和谷歌的人才😡💕👜💟。还有一位消息人士透露，尽管Anthropic也是Meta的主要竞争对手🥿🧡，但该公司与Meta的文化不太契合。

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1、而在国内方面，过去几年中💯，下半年房地产成交面积往往加速下行🩰，加剧了对经济下行的担忧预期🍓🥒💝🍋。从目前的数据来看💓🩰🥑，6月份30个大中城市商品房成交增速的负值进一步扩大🩱，需要警惕今年下半年新房销售增速进一步下滑的可能性。

2、第三🍑，央行季度例会提到“用好用足存量政策，加力实施增量政策”，关注7月政治局会议的表述变化💌👘👗👿。第四💓，市场交易和增量资金层面💔👢🍄，近期在以伊冲突缓和后🥕，A股权重板块上涨，市场风险偏好整体回暖🍉🍋。