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盈利(li)方面，5月工业企业盈利同比增速转负(fu)，主要(yao)受内外需求不足、价格拖累等因素影响。三个月滚动来看，大类板块盈利多有放缓，TMT逆势改善(shan)，资源品(pin)、必需消费、中游设备保持正增(zeng)。细分领域中装备制(zhi)造(zao)业是盈利的主要拉动，TMT制造业同比增幅(fu)扩大。结合工业企业(ye)盈利、行业所处库存周期(qi)位置以及高(gao)频景气(qi)指(zhi)标，预计中报业绩有望延续较高增速或改(gai)善的(de)领域主要集中(zhong)在：1） TMT领(ling)域，半导体、光学光电子、消费电子(zi)、运营商、软件等领域(yu)受益于消费类景气边际回暖，算力(li)租赁订单持续落地，半导体周(zhou)期复苏与国产替代加速，业绩有(you)望改善；2）中游制造领域，部分领域景气度(du)有所回暖，中报盈利或有改善，如汽车、光伏、自动化设(she)备(bei)等(deng)；3）消(xiao)费服务(wu)领域，受益于扩消费政策提振、电商平台大促、五一端午等多重假日**，有(you)望延续(xu)两位数增长，其中饮料乳(ru)品、农副产品、家电、家具(ju)、饰品、美容护理等零售领域盈利有望持续改善；此外贵金(jin)属、燃气、电力、农化制品、氟化工等领域需求稳健增长或回暖(nuan)，叠加供给刚性(xing)或受限，中(zhong)报业绩有(you)望边际改善。

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