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2025-08-16 18:50:24 作者:李正文

美国一季度实际GDP年化季环比终值 -0.5%,预期 -0.2%,初值 -0.2%,降幅高于市场预期,叠加美联储官员戴利释放鸽派信号,市场对美联储7月降息预期有所升温😡👄。往后去看,关税的影响在美国通胀和增长数据可能逐渐得到体现,在美国重要经济数据出炉前后,市场将修正对美联储9月的降息预期👘🍎,或增大美元指数💋🩲、美债收益率的波动👛👛🥒,从而构成对A股的阶段性扰动🥑。但考虑到美国经济增长放缓趋势🍍,下半年美联储重启降息概率仍较大🩱🍇🥔。

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往后去看,7月将公布的6月就业和通胀数据很关键,将直接影响市场对美联储7月的降息预期(7月30日),或许关税政策的影响将会有所显现👚。目前市场对7月的降息预期不是很高,所以可能还是要边走边看。如果通胀超预期上行,则可能使得降息预期推迟,导致美债收益率出现阶段性上行😻;如果就业人数远不及预期🍈,则可能使得降息预期进一步提升🎒🥝,从而引致美债收益率下行。需要关注7月降息预期变化对市场的扰动。

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