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陈(chen)健玮：在全(quan)球主要市场中，港股估值仍处于较低水平，并显著低于美国市场。根据彭博数据，恒生指数(shu)2025年预测(ce)市盈率为11倍，预测市净率为1.2倍，预测股息率达3.2%，其中，银行、电信、公用事业等高股息板块普遍超5%。相(xiang)较于A股(gu)，恒生A/H溢价指数约为130点，显示港股估值优势(shi)仍存。中长期来看，南(nan)向资金持续流(liu)入，正(zheng)重塑港股估(gu)值体系，定价权逐步转(zhuan)移，未来A/H价差有望收窄。此外，创新(xin)药、人工(gong)智能等领域的(de)技术突破，正推动国际投资者重估港股科(ke)技龙(long)头的长(zhang)期价值。

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