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陈健玮(wei)：在全球(qiu)主要(yao)市场中，港股估值仍处于较低水平(ping)，并显(xian)著低于美国市场。根据彭博数据，恒生指数2025年预测市盈(ying)率为11倍，预测市净(jing)率为(wei)1.2倍，预测股息率达3.2%，其中，银行、电信、公用事业等高股息板块普遍超5%。相较于A股，恒生A/H溢价指数约为130点，显(xian)示港股估值优势仍存(cun)。中长期来看，南向资金(jin)持续流入，正重塑港股估值体系，定价权逐步转移，未来A/H价差有望(wang)收窄。此外，创新(xin)药、人工智能等领域的技术突破，正推动国际投资者重估(gu)港股科(ke)技龙头的长期价值。

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