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1、盈利方面，5月工业企业盈利(li)同比增速转负(fu)，主要受内外需(xu)求不足、价格(ge)拖累等因素(su)影(ying)响。三个月滚动来看，大类板块盈利多有放缓，TMT逆势改善，资源品、必需消费、中游设备保持正增。细分领域中装备制造业是盈利的(de)主要拉动，TMT制(zhi)造业同比增幅扩大。结合工(gong)业(ye)企业盈利、行业所处库存周(zhou)期位置以及高频景气指标(biao)，预计中报业绩有望延续(xu)较高增速或改善的领域主要集中在：1） TMT领域，半导体、光学光电子、消费电子、运营商、软件等(deng)领域受益于消费类景气边际回暖，算力租赁订单(dan)持续落(luo)地，半导体周期复苏(su)与(yu)国(guo)产(chan)替代加速，业绩有望改善；2）中游制造领域(yu)，部(bu)分领域景气度有所回暖(nuan)，中报盈利或有(you)改善(shan)，如汽(qi)车、光伏、自动化设备等；3）消费(fei)服务领域，受益于扩(kuo)消(xiao)费政(zheng)策提振、电商平台大促、五一(yi)端午等多重假日**，有望延续两位数增长，其中饮料乳品、农(nong)副产品、家电、家具、饰品、美容护理等零售领域盈(ying)利有望(wang)持续改(gai)善；此(ci)外贵(gui)金属、燃(ran)气、电力、农化制品、氟化工等领(ling)域需求稳健增长或回暖，叠加供给刚性(xing)或受(shou)限，中(zhong)报业绩有(you)望边际改善。

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