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展望后市，多方面积极因素会在2026年至2027年叠加💗，构成牛市的核心区间。近期A股向下力度弱，向上力度强🍍🍊，也在提示市场更多关注长期积极因素🥔。

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潘基文：我想对全球领导人🥔，特别是G20国家的领导人说：历史正在注视你们🥾🤬🥿。《巴黎协定》为我们提供了一个承诺👠，一个共同保护地球与未来的承诺🍊👞💗。但承诺本身不会改变世界，落实承诺才行。现在是从谈判桌走向现实世界变革的时刻🤬。兑现你们的气候计划👄🥭👅🤬。

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我们通过对指标进行两次不同窗口期的平滑来(lai)捕捉指标(biao)变动情况，当短期平滑线大于长期平滑线时，说明(ming)指标正在上行，看多市场。当短期(qi)平滑线小于长期平滑线(xian)时，说明市场情绪正在拐头向下，对市场持中性态度。

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虽然股价(jia)频传利好，但是外(wai)界最担忧的是，荣昌生物因(yin)过去几年持续(xu)亏损超40亿元，资金链承压严重。公司(si)抛出的25亿(yi)元融资计划至今也没有着落(luo)，BD消息可能是救赎的最后一根稻草。

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1、与此同时，韩国境内外汇市场的合格境外机构(RFI)数量已从一年前的29家增至51家👞💖🍌，包括瑞银集团、麦格理集团和北方信托等此前退出该市场的国际机构。韩国经济财政部国际金融司司长金熙载(Hee Jae Kim)表示，交易量正逐步提升👡，"目前有多家银行申请注册为RFI🧄🤬，相关流程正在推进中👙。"

2、我们在中期策(ce)略报告中描述了本轮(lun)市场进入牛市阶段II，逻辑跟此(ci)前几(ji)次不同(tong)。对于权重指数的(de)逻辑(ji)是(shi)消灭高内在回(hui)报率股票，引发A股(gu)估值重估。2025年中国经济进入真正(zheng)意义上的新常态，总(zong)需求(qiu)增速结束三年低迷和下行，进入增(zeng)速稳定波动率降低的新时代，A股自由现(xian)金流收益率不(bu)断提升。而2018年以来，在经济结构调(diao)整和资(zi)产荒(huang)的大背景下(xia)，无风(feng)险利率持续下行，此后银行股股(gu)息(xi)率相对无风险利率利差收敛，以及沪深300非金(jin)融建筑的自由现金流和SIRR相对无风险利率利差(cha)收(shou)敛下行对应的就(jiu)是估值的(de)提升。据估算，沪深300指(zhi)数总市(shi)值增幅在17~58%之间。此外，本轮增量资金的正(zheng)反馈机制，不仅会对市场走势产生显著影响，也会对市场风格的演变起到关键作用。这个逻辑之下，高质量类股票可能会估值修复和提升空间更大，是重要的(de)选股方向