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1、展望7月,市场可能会呈现指数突破上行,科技非银等进攻(gong)性板块(kuai)占优的格局。从基本面的角度(du)来(lai)看,财政指数(shu)的发力和消费的韧性,使得二季度总需求增速进(jin)一步边(bian)际改善,使得即将到来的中报(bao)业绩期,在科技、消费、中游制造领(ling)域均存在业绩边际改(gai)善的可能,半(ban)年报(bao)披露窗口期成为A股(gu)有利的上行动力。尽管高频数据显示出口下半年(nian)承(cheng)压(ya),但是(shi)预计在积极财政(zheng)政策的支持下,预计下半年(nian)总(zong)需求仍将保持(chi)平稳,经济出现衰退或显著下行的可能(neng)性较低。在流动性和增量资金方面,目前利率仍处于较低水平,资产荒趋势依(yi)然存在。上半年(nian),无论是(shi)基金净值还是(shi)个股的涨幅中位数均达(da)到正5%左右,进一步积累了今年的赚钱效应,这为指(zhi)数后续(xu)突破上行(xing)、触发关键正(zheng)反馈效(xiao)应创造了有利条件,类似现(xian)象在2020年(nian)也出现过,我们称之为牛市阶段(duan)II。风(feng)格方面(mian),从(cong)当(dang)前景气(qi)趋势和产业趋势来看,7月(yue)科技风格占优的可能性较大。
2、中国人民银行货币政策(ce)委(wei)员会召开2025年第二季度例(li)会。会议(yi)研究了下阶段货币政策主要(yao)思(si)路,建(jian)议加大货币政策调控(kong)强度,提高货币政策调控前瞻性、针(zhen)对性、有效(xiao)性,根据国内外经济金融(rong)形势和金融市场运(yun)行情况(kuang),灵活把握政(zheng)策实施的力度和节奏。保持流动性充裕,引导(dao)金融机构加大货(huo)币信贷投放力度(du),使(shi)社会(hui)融资(zi)规模、货币供应量增长同经济增(zeng)长、价格总水平预期目(mu)标相(xiang)匹配。强化央行政策利率引(yin)导,完善市(shi)场化利率形成传导机制,发挥市场利率定价自律机(ji)制作(zuo)用,加强利率政策执行和监(jian)督。推动(dong)社会综合融资成(cheng)本下降。从(cong)宏(hong)观审慎的角度观察、评(ping)估债市运(yun)行情况(kuang),关注长(zhang)期收益率的变化。畅通货币政策传导(dao)机(ji)制,提高资金使用效率,防范(fan)资(zi)金空转。增(zeng)强外汇(hui)市场韧性,稳定市场预期,防范汇率超调风(feng)险,保持人民币汇(hui)率在合(he)理均衡水平(ping)上的基本稳定。
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