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此(ci)外，于2025年6月27日，在有关各方共同提出申(shen)请后，高等法院已取消原定于2025年6月30日进行的呈请（经修(xiu)订）的聆讯，并已将呈请（经(jing)修订）的聆讯延期至2025年10月6日。

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图(tu)片及数据来源：沪深交易所等，截至2025年6月27日。风险提示(shi)：化工ETF被动跟踪中(zhong)证细分化工产业主题指数，该指数基日为2004.12.31，发布日期(qi)为2012.4.11，指数成份股(gu)构成(cheng)根据该指数编制规则适时调整(zheng)。Wind数据显示，细分化工指(zhi)数近5个完整年度收(shou)益(yi)率分别为2020年：51.68%；2021年：15.72%；2022年：-26.89%；2023年：-23.17%；2024年：-3.83%。标的指数成份股构成根据该(gai)指数编制规则适(shi)时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。文中指数成份股(gu)仅作展示，个股描述不(bu)作(zuo)为任何形式(shi)的(de)投资建(jian)议，也不代表管(guan)理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的该基金风险等级为(wei)R3-中风险，适合(he)适当性评级C3（平衡型）及以(yi)上投资者。任何在本文出现的信息（包括(kuo)但(dan)不限于个股(gu)、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观(guan)点、分析及(ji)预(yu)测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦(yi)不对因使(shi)用本文内容所引发的(de)直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩(ji)并不代(dai)表其未(wei)来表现，基金管理人管理(li)的其他基金的业绩并(bing)不构成基金业绩(ji)表现(xian)的保证，基(ji)金投资(zi)须(xu)谨慎。

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2、当前市场对于波动率和(he)波动率交易的理解仍(reng)有欠缺。波动率新低本(ben)身并不代表(biao)市场(chang)必然的涨/跌，关键在于因子的变(bian)化是导(dao)向“Risk-On”还是“Risk-Off”。本周(zhou)沪指的“三(san)连阳”，本质上(shang)是(shi)正向因素催化下(xia)波动率回归交易的(de)结果。向后看，年内指数有较大可能(neng)性突破去年高点，但短期而言，我(wo)们在短暂经历波动率的回归交易后，仍要(yao)回到逻辑驱动(dong)的(de)方向；中(zhong)长期而言，更重要的是判(pan)断风格，主要是对弱美元周期下A股(gu)市场成长风格的坚定把(ba)握。