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风险因子：1）美国经济韧性超预期；2）欧洲经济复苏不及预期👅；3）日本通胀超预期上行👘😡；4）特朗普政策超预期🩰🥿👗👜；5）中国宏观经济政策不及预期

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2、今年六月末非金融及两油万得全A绝对估值水平为22.09X（处于2010年以来51.0%分位）🩱🥒，相比五月末上行0.60x🍓💓👘。