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其二🤍👛🥝👿🌽，合作方Vor Bio备受争议💓🥑👝。荣昌生物本次交易的对象并不是传统意义上的大型跨国公司（MNC）如默沙东等😈💕，而是押注了Vor Bio一个市值仅有6928万美元的纳斯达克上市公司🥭🍇🍊。截至今年一季度末💖💕👙👛🍍，该公司账面现金还剩5000万美元🍇🍍，短期投资近1000万美元。勉强给荣昌生物支付4500万美元后，家底可能就空了🍏🍑。5月8日，Vor Bio公司还裁员95%，还剩8个人维持基本运营🩱。交易之后🍏🥻👿，荣昌生物几乎绝对控股了Vor Bio。表面看，似乎是荣昌生物拿泰它西普BD出海了，实际上却是用一款产品换了一家美国壳公司💓🥿🍌👿，首付款资金能否到位目前还存在不确定性💓💌。

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对市场而言，恒指过去一个(ge)月一(yi)直处于我们给出(chu)的23，000-24，000点(dian)区间(jian)震荡，对应的风(feng)险溢价与计入乐观情绪已经与去年10月初高(gao)点相当，因此想要(yao)进一步乐观也需要更多(duo)催化剂(ji)，更不用说近期香港金管局在港币触及7.85的弱方保证后已开始边际收紧流动性，后续还有关税与政(zheng)策(ce)等不确(que)定性需要(yao)观察。行业层面(mian)，上文分析显示，新消费(fei)和创新药抱团也(ye)非(fei)常(chang)明显。这(zhe)一背景下，短(duan)期流动(dong)性边际趋紧，关税谈(tan)判变数(shu)，数据转弱和政策发力延后，都不排(pai)除造成市场波动。因此，我们(men)建议，投资者可以①短期适度降低仓位，或②切换到稳(wen)健分红，③预期较年初已明显降温(wen)的AI互联网，等待(dai)后续时机(ji)。如果出现较**动，反而可(ke)以更为积(ji)极(ji)地(di)介入，以(yi)更低的成本买回(hui)优质的资产(chan)，但前提(ti)是(shi)要留好“子弹”。

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CPO代表了光的持续渗透，光通(tong)信的市场空间(jian)将进一步扩大。我们认为(wei)，CPO方案的推进标志着光通信从过去柜间互(hu)联(lian)向(xiang)柜内(nei)互联渗透，光通信的应用场景和市场空间正在进一步扩大，市场对CPO和传统光模(mo)块厂商的理解和认知存(cun)在偏差，光模块厂(chang)商有望进入CPO产业链，进而进一步扩大自身业务覆盖面和市场空间。

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2、于是市场进入到“浮盈赚钱——加仓——资金驱动市场进一步上涨——继续加仓”的经典正反馈🥬🧅，金融市场的大级别行情无一不是依靠这种正反馈机制。