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赵宪成：虽然恒生指数的估值处在近几年较高的水平，但科技股和互联网企业仍有比较充分的上行空间。Wind数据显示🍄🍒😈，恒生科技指数2025年的EPS增速预计约为35%，ROE增速约为14%🥿。相比之下💟，沪深300指数的EPS增速预计约为6%🌽👠，ROE增速约为11%🥭。因此，我们认为，下半年港股仍具有一些优异的结构性机会👜🍏🥕🥒，拉长时间来看🍈，基本面对股价上涨的驱动能力可能会更加明显🥻。

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唐晨：港股整体有望呈现震荡(dang)向上的趋(qu)势。在上(shang)半(ban)年(nian)积累了较高收益、风险偏好(hao)水平也较高的情况下，阶段性调整是合理的。预计四季度有估值切换的机会，同时，资金面可能有更多的边际变化。

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🏮行业配置层面，相较于趋势跟随😻🧡，更优的策略是低位布局，善用赔率思维🥔🩳🩱。短期高低切依旧是市场重要线索：自25/1/13春季行情启动以来，分别以25/3/20、25/6/12为界🍅🤬，市场共经历过两波较明显的高低切换💯，当下仍处于第二轮高低切周期中。以月度-季度维度的轮动视角看，【2025/3/20以来涨跌幅表现仍相对靠后🥦、而近一月以来盈利预期边际调升或具备后续催化的板块】具备关注价值🥕💯，除我们自5月以来持续强调的军工😻🎒、风电🧄、游戏已陆续兑现外，后续建议关注半导体🩱🥥🍋、电池（固态电池主题）、电网设备💘、工业金属、啤酒等板块的轮动机会；而另一方面💯，资金脉冲加速、股债息差性价比进一步降低后，也需警惕银行板块的短期波动风险🤍。胜率方向🥕🍊💝🥭🩳，结合估值、拥挤度位置🍑，短期风格层面继续关注科技🤍🥬😈👅，行业层面优选光模块/PCB、国产算力链🍓，以及近期明显涨价的存储🧄🍅、小金属👝👞。

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高盛的分析师（包括尤利娅・热斯特科(ke)娃・格里(li)格斯比和达恩(en)・斯特鲁(lu)伊(yi)文）在一份报告中写道：“地缘政(zheng)治风险溢价的急剧(ju)下(xia)降可能反映(ying)出，交易员近(jin)期经历了重大(da)地缘政治冲击但(dan)石油供应未受显著干扰；伊朗(lang)的(de)回应较为克制；以及从秋季开始可能会出现大规模库存累积。”

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1、2023 年初🍒💞，何涛从一周去一次公司到一月去一次，顾虑 “我坐在那🍒💯🥦🧄，人家职业经理人怎么搞变革🩳？” 员工从空闲的办公室感受到权力流走🥦🍄🍍，这位联合创始人已是 “半退休状态”👡🧄。

2、在多糢(mó)態(tài)協(xié)衕(tòng)方(fang)麵(miàn)， 多糢態理解的(de)覈(hé)心昰(shì)“讓(ràng)糢型像(xiang)人(ren)一樣(yàng)理解世(shi)界”。荳(dòu)包(bao)大糢型1.6全係(xì)列均原生支持多糢態(tai)思(si)攷(kǎo)能力，讓糢型可以理解咊(hé)處(chù)理真實(shí)世(shi)界的問(wèn)題(tí)。該(gāi)能力支持了荳包 APP 最新的(de)實時(shí)(shi)視(shì)頻(pín)(pin)通話(huà)功能，在企(qi)業(yè)耑(duān)可廣(guǎng)汎(fàn)應(yīng)用于電(diàn)商商品讅(shěn)覈、自動(dòng)駕(jià)駛(shǐ)標(biāo)註、安全廵(xún)(xun)檢(jiǎn)等場(chǎng)景。