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具體(tǐ)到今年而言，受需求不(bu)足及價(jià)格拕(tuō)纍(léi)(lei)的影響(xiǎng)，5月工業(yè)企業盈(ying)利增(zeng)速衕(tòng)(tong)比轉負(fù)至-9.1%，1-5月企業盈利增速衕比轉負(fu)至-1.1%，顯(xiǎn)示噹(dāng)(dang)前企業盈(ying)利仍麵(miàn)臨(lín)一定壓(yā)(ya)力，二季度上(shang)市公司盈利增(zeng)速可能會(huì)有堦(jiē)段性迴(huí)落。

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从开始创业到结束，恰好 10 年👗👡🥭🍅🍓。何涛获得 29 岁辞职创业时最渴望的东西——从一名月薪 4000 块的程序员到财富自由、手握几亿美金——却没获得相匹配的声望。小鹏汽车有新的核心班子，何小鹏办公桌上合影身旁是顾宏地🍊🧅🩳💟、王凤英。没人再提何涛的名字。

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🏮 后续如何演绎？市场表现仍是由资(zi)金端/估值端主导。战略上我(wo)们保持看多(duo)，维持(chi)下半年指数“更上一层楼”的判(pan)断，但战术上我们认为短期行情未必会演绎持续急涨，而是依然将呈现(xian)一定的震(zhen)荡特征。机构中(zhong)长期资金入市+低(di)利率时代(dai)下居民(min)金融(rong)资产配置比例(li)提升的趋势是中期逻辑，有(you)望使市场震荡中枢整体上移，短期脉冲式(shi)波动也可能阶段性超市场(chang)预期。但当前阶段是(shi)否能开启资金的正反馈螺旋仍(reng)有待观察：一是今年以来的结构性行情都未走向持续(xu)抱(bao)团而是呈(cheng)现轮动特征，表征资(zi)金环境对估值(zhi)容忍度有一定约束；二是各方增量资金尚未形成明显合力，更多采取观望、被(bei)动跟随策略，而非主动(dong)流入；三是除了内需下滑担忧加剧外，7月中报业绩期、全球贸易环境波动及过于乐观(guan)的降息预期能否兑现均(jun)存在不确定风险。

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高盛意识到，完成这个项目需要更多的时间和资金👅。最初的计划是投资约 1.5 亿至 2 亿欧元。但建筑材料和劳动力成本的上涨🩳🍌💯，侵蚀了该投资的预期回报💞🍅👘。

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1、2、库存：即便上半年玻璃产(chan)能下降，但(dan)企业库存并未有效去(qu)化，核心因素仍(reng)在于需求萎(wei)靡不振。截至6月下旬浮法玻璃企业库存总量(liang)6988.7万重箱，较去年年底提升54.54%，同比去(qu)年同期提升(sheng)16.82%。下半年玻璃库存趋势(shi)性仍不明显(xian)，若金九银十旺季成色尚可、年底(di)前赶工需(xu)求兑现、出口维持高位，玻(bo)璃企(qi)业有望迎来阶段性去库。反之则玻璃库存压力仍将持续提升，玻璃厂也(ye)仍有(you)降价去库(ku)预期。

2、展望后市，多方面积极因素会在2026年至2027年叠加🤍👙，构成牛市的核心区间🍏🍅。近期A股向下力度弱🥒🍌🥔💋，向上力度强，也在提示市场更多关注长期积极因素。