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其三，”借壳式(shi)BD“模(mo)式备受质疑。荣昌生(sheng)物将一款(kuan)已上市(shi)的药品选择用Newco（New company，成立新公司）模式推(tui)广，而不是(shi)传统意义上的BD，其中可能存在风险。NewCo模(mo)式优化了创(chuang)新药资(zi)产与资(zi)金匹(pi)配的(de)流程，融合了(le)资(zi)产交易和(he)股权交(jiao)易，即BD+融(rong)资。这种方(fang)式既通过首付款缓解了创新(xin)药企的资金困境(jing)，又通过持(chi)股方式，享受了资产的未来溢(yi)价。

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1、供应方面：高硫端，在俄乌局势(shi)缺乏实(shi)质性进展的背景下，俄罗(luo)斯高硫燃料油发货量再(zai)度下滑。预计(ji)俄罗斯炼厂将在二季度后期开始(shi)持续提升开工负荷，这(zhe)将推动高(gao)硫组分供应回升。伊朗高硫燃(ran)料油供应受地缘局势的影响较俄罗斯更为显(xian)著，可能(neng)在一定(ding)程(cheng)度(du)上抵(di)消OPEC+产油国增产(chan)带来的高硫燃(ran)料油供(gong)应增量。低硫端，受(shou)限于重油加氢产能不足(zu)，欧洲炼厂低硫燃料油供(gong)应在需求淘汰与原料分流的双重压力(li)下收缩；今年5月起尼日利亚Dangote炼厂(chang)重启(qi)RFCC装置(zhi)，在一定程度上抵(di)消了巴西(xi)供(gong)应增量。在国(guo)内成(cheng)品(pin)油需(xu)求疲软的背景下，低硫燃(ran)料油承担了分流成品(pin)油(you)出口量下降所致(zhi)过剩压力的功能，预计(ji)我国(guo)低硫燃(ran)料油供应(ying)将维持宽松态势。

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共和党人正利用和解程序，以简单多数通过这项(xiang)大规模立法，而在这一程序(xu)中使(shi)用当前政策基准是前所未有的。一项法案的成本通常是根据其在现行法律下对联邦预算的影响来衡量的。但共和党人希望修改这一流程，假设现行政策将无限期延续。

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1、附近(jin)的吴江路，作为传统美食街，傍晚时分人头攒动，面包店、奶(nai)茶店挤满了人。往西(xi)走，茂名北(bei)路在周末开启限时步行街，人们(men)在路上遛狗、散步、休憩，餐饮店的外摆位也坐了不少人，往店里张(zhang)望几乎都是人。

2、唐(tang)晨：一是关税问题，在90天暂停到期后可能存在不确定性；二是全球债(zhai)市潜在的风险事(shi)件，因为港股的重要的估值锚仍是美债收益率；三是(shi)若产业层面释放价值(zhi)的过程阶段性低于预期，会(hui)造成一定的估值收缩；四是减持与再融资。