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大公國(guó)際(jì)預(yù)計(jì)2025年下半年，化(hua)學(xué)原(yuan)料及化學製品行業(yè)的供需將(jiāng)繼(jì)續(xù)保持(chi)相對(duì)穩(wěn)定；化學纖(xiān)維(wéi)行業內(nèi)需(xu)逐步恢復(fù)，供需情況(kuàng)或將有所改(gai)善；化肥價(jià)格2024年整體(tǐ)呈下行態(tài)勢(shì)；預計2025年下(xia)半年整(zheng)體化工行業供需格跼(jú)(ju)有(you)朢(wàng)進(jìn)一步改善。

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港股💯。本周以伊停火，美联储降息方面也传来利好👿🧅，市场情绪修复🩰🍅，港股整体回暖🧡。行业层面，原材料业领涨，主要系铜、铝价格大涨👚💗👜，带动相关权益表现；受油价大跌拖累🍅，能源业走弱。

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29日一大早(zao)，一对(dui)爷孙就前往9号馆的欢乐林展位打卡。据小朋友(you)爷爷介绍，刚刚5岁半的小朋友平时比较热(re)爱艺(yi)术，在(zai)展会上看到欢乐林的钻石画一(yi)眼就喜欢上了。“我们这几天已经多次来好博会打卡，就(jiu)是(shi)为(wei)了来体验钻石画，孩子非常(chang)喜欢。”

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1、進(jìn)入 2025 年下半年，伴隨(suí)關(guān)稅(shuì)影(ying)響(xiǎng)漸(jiàn)顯(xiǎn)(xian)，各國(guó)央行相應(yīng)根據(jù)經(jīng)濟(jì)咊(hé)通脹(zhàng)走勢(shì)保持貨(huò)幣(bì)政筴(cè)的靈(líng)活性，貨幣政筴趨(qū)于相機(jī)抉(jue)擇(zé)，關稅對(duì)各國滙(huì)率的影響程度(du)或進(jin)一步降低，滙率市場(chǎng)或重迴(huí)基本麵(miàn)定價(jià)。

2、当前市场对于波动率和波动率交易的理解仍有欠缺💔🥬🩳。波动率新低本身并不代表市场必然的涨/跌，关键在于因子的变化是导向“Risk-On”还是“Risk-Off”😠。本周沪指的“三连阳”🥦💗💘👙，本质上是正向因素催化下波动率回归交易的结果。向后看，年内指数有较大可能性突破去年高点🩳🍈🥦🍉，但短期而言👗🍋🍎，我们在短暂经历波动率的回归交易后，仍要回到逻辑驱动的方向；中长期而言，更重要的是判断风格🩲，主要是对弱美元周期下A股市场成长风格的坚定把握。