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1、盈利方面,5月工业企业盈(ying)利同比(bi)增速(su)转负,主要受内外需求不足、价格拖累等因素影响。三个月滚动(dong)来看,大类板块盈利多有放缓(huan),TMT逆(ni)势改善,资(zi)源品、必需消费、中游(you)设(she)备保持正(zheng)增。细分领域中装备制造业是盈利的主要拉动,TMT制造业(ye)同比增幅扩大。结合工业企业盈利、行业所处库存周期位置以及高频景气指标(biao),预计中报业绩有(you)望延续较高增速或改善的(de)领域主要集中在(zai):1) TMT领(ling)域,半(ban)导体、光学光电子、消费电子(zi)、运营(ying)商(shang)、软件等领域受益于消费类景气边际回暖,算力租赁订单持续落地,半导(dao)体周期复(fu)苏与国产替代加速,业绩有望(wang)改善;2)中游制造领域,部分领域景气度(du)有(you)所回暖,中报盈利或(huo)有改善,如(ru)汽车、光伏、自动化设备等;3)消费服务(wu)领域,受益于扩消费政(zheng)策提振、电商平台大促、五一端午(wu)等多重(zhong)假日**,有望延续两位数(shu)增长,其中饮料乳品(pin)、农副产品、家电、家(jia)具、饰(shi)品、美容护理(li)等零(ling)售领域盈利有(you)望持(chi)续改善;此外贵金属、燃气、电力、农化制品、氟(fu)化工等领域需求稳健增长或(huo)回暖,叠加(jia)供给刚性或受限,中报(bao)业绩有望边际改善。
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