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东兴证券指(zhi)出,我国化工(gong)行业景气有望底部回暖,行业供需格局(ju)预期改善。2025年上半年,化工品价格指数小幅震荡下行,化工行业仍处于低景气阶(jie)段,但目前全球(qiu)能源类成本已从高位回落,同时,从(cong)供(gong)给、需求、库(ku)存角度看,行(xing)业已出现积极变化。综(zong)合来看(kan),在行业供需格局(ju)预(yu)期改善的(de)背景下,我国化工行业景气(qi)有底部回(hui)暖的迹象。
1、风险提示(shi):国防军工ETF被动跟踪中(zhong)证军工指数,该(gai)指(zhi)数基日为2004.12.31,发(fa)布于2013.12.26。以上(shang)个股均为标的指数成份(fen)股,仅(jin)作展(zhan)示(shi),个股描述不作为任何形式(shi)的投资建议,也不(bu)代表(biao)管理人旗下任何基金的持仓信息和交(jiao)易动向。标的指数成份股构成根据该指数(shu)编制规则适时调整,其回测历(li)史业绩不预示(shi)指数未来表现。基金管理人评估的(de)本(ben)基金的风险等级为R3-中风险,适宜平衡型(C3)及以上投资者(zhe),适当性匹(pi)配意见请以销售机构为准。任何在本文出现的信息(包括但不限于个股、评论(lun)、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等)均只作为参考,投资人须对(dui)任何自(zi)主决定的投资行为负责(ze)。另,本文中的任何观点、分析(xi)及(ji)预(yu)测不构成(cheng)对阅读者任何形式(shi)的投资建议,亦不对因使用(yong)本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险,基金的过往业绩(ji)并不代(dai)表其未来表现,基金管(guan)理人管理的其他基金的业绩(ji)并不构成基金业绩表现的保证(zheng),基金投资需谨慎。
2、▶ 结合工业企业(ye)盈利、库存周期、合同负债增速、二季(ji)度行业中观(guan)景气度(du)等维度,预(yu)计中(zhong)报业绩有望延续较高增速或的领域主要(yao)集中在(zai):1)TMT领域,半导体、光学光电子、消费电子(zi)、运营商、软件等(deng)领域受(shou)益于消费类景(jing)气边际回暖,算力租赁订单持续落地(di),半导体周(zhou)期复苏与国产替代加速,业绩有望改善;2)中游制造领域,部分领(ling)域景气度(du)有所回暖,中报盈利或有改善,如(ru)汽车、光伏、自动化(hua)设备(bei)等;3)消费服务领域,受(shou)益于扩消费政(zheng)策提振、电(dian)商平台(tai)大促(cu)、五(wu)一端(duan)午等多重假日**,有望延续两(liang)位数增长,其中饮料乳品、农副产品、家电、家具、饰(shi)品、美容护理等零售(shou)领域盈利(li)有望持续改善;
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