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田希(xi)蒙：Wind数据(ju)显示(shi)，截至6月27日，恒(heng)生指数市盈率（TTM）为10.7倍，市净率(lv)为1.17倍，绝(jue)对估值处于全球洼地(di)。横向(xiang)对(dui)比，恒生指数的市盈率(lv)显著低于标普(pu)500指数的27.5倍，恒生科技指数的市盈率也远低于纳斯达克指数的34.8倍。从行业(ye)层面来看，港股通互联网和港股通医疗板块因AI商(shang)业化加速和创新药产(chan)业发展，估值快速修(xiu)复，银行、电信等高股息资产表现也不错。尽管部分板块经历上涨后估值(zhi)回归历史(shi)中枢(shu)，但港股整体仍处(chu)于“资金盛+资产(chan)荒”的结构性行情(qing)中。

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1、（三）安全检查与交通安排(pai)：市民须持参观票和个人身份证件(jian)，上午8时起位中(zhong)环1号码头（中西区民辉街32号）接受安(an)检，后搭(da)乘驻香港部队统一安排的接驳船前往西面2号锚地(di)登舰参观。接驳船发船时间为上午8时20分至13时20分，每30分(fen)钟一班；从山(shan)东舰返回中(zhong)环(huan)1号码头(tou)的接驳船发船时间为10时50分至17时，每30分钟一班。具体发(fa)船时间可能视情调整。

2、我们认为，多方面积极因素会在2026年至2027年叠加，构成牛市的核心区间🍉。近期A股向下力度弱，向上力度强，也在提示市场更多关注长期积极因素🥔。也要承认，当下行情距离牛市启动仍有一定差距😈💋。主要体现为：总量基本面预期偏弱，结构性改善还不是牛市级别🍆💘🩰🥿🧡。各类资金预期依然割裂，关注基本面趋势的投资者相对谨慎。短期可能还有博弈性的指数冲高👄🥻，2025年二季度至三季度仍维持中枢偏高震荡市判断🥬👛👜。