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结合细分领域中观指标来看,受益于(yu)行业供需改善,面板价格(ge)小幅回暖,光学(xue)光电子业绩有望持续;算力需求持续高景气,中高端芯片需求旺盛,存储器供(gong)不应求,价(jia)格大幅上涨,DDR4价格季(ji)环比超150%,4月中国半导体(ti)销售额同比趋势向上、5月集成电路产量及出口量攀升,半导体中报业绩有望延续较高增长。二季度通讯器材零售同比持续较(jiao)高速增长,预计智能手机出货(huo)量(liang)边际回暖,消费电子盈利或边际改(gai)善。5G用户渗透率提升与(yu)云计算业务扩张,1-5月电信主营业务(wu)收入同比增幅持续扩大,运营商盈利(li)有望保持(chi)稳(wen)健增长。伴随AI应用商业化加速落地,信创与国产替代加(jia)速(su),1-4月软件产业利润同比增幅扩大至14.2%,叠加低基数效应,二季度盈利或超预期。
6月偏股类公募基金发行规模明显回升,6月主(zhu)动与被动偏股(gu)基金发行份额451亿份,较5月前值295亿份继续回升。2025年5月(yue),股票型公募基金份额25年4月末减少462亿份,混合型基金份额(e)减(jian)少265亿份,二者合计减少727亿份。考虑到当月新成立份额后(hou),估算5月偏股类老基金净赎回1022亿份(fen),净赎回比例为1.56%。6月ETF净赎回100亿份,对应(ying)净流出203亿元。
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