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展望(wang)7月,市场可能会呈现指数突破上(shang)行,科技非银等进攻性板块占优的格局。从基本面的角度来看,财政(zheng)指数的发(fa)力和消费的韧性,使得二季度总需求增速进一步边际改善,使得即将到来的中报(bao)业绩期,在(zai)科技、消费、中游制(zhi)造领域均(jun)存(cun)在业(ye)绩边际改善的可能,半年(nian)报披露窗口期成为A股有利的上行动(dong)力。尽管高(gao)频(pin)数(shu)据显示出口下半年承压,但是预计在积(ji)极财政政策(ce)的支持下,预计下半(ban)年总需求仍(reng)将保持平稳,经济出现衰退或显著下行(xing)的可能性较(jiao)低。在流动性和增量资金方面,目前利率仍处于较低水(shui)平(ping),资产荒趋势依然存(cun)在。上半年,无论是基金净值还是(shi)个股的涨幅中位数均(jun)达到正5%左右,进一步积(ji)累了今年的赚钱效(xiao)应,这为指数后续突破上行、触发关键正反馈效应创造了有利条件,类似现象在2020年也出现过,我们称之为牛市阶段II。风格方(fang)面,从当前景气趋势和产业趋(qu)势来看,7月科技风格占优(you)的可能性较大。
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2、6月股票市场可跟踪资金净流入,各类增量资金相对均衡。资金供给端,新发偏股基金规模继续扩大;市场震荡上(shang)行,ETF净赎回规模收窄(zhai);市场风(feng)险偏好有所改善,融资资金净流入规模扩(kuo)大。资金需求端(duan),重(zhong)要(yao)股东净减(jian)持规模(mo)扩大;IPO发行规模小幅回(hui)落,再(zai)融资规模持平前期,资金需求规模低位(wei)稳定。6月主力增量资金方(fang)面,各类(lei)增(zeng)量资金相对均衡。
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