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我们认为，多方面积极因素会在2026年至2027年叠加💕💟，构成牛市的核心区间🍍👿。近期A股向下力度弱，向上力度强，也在提示市场更多关注长期积极因素。也要承认，当下行情距离牛市启动仍有一定差距。主要体现为：总量基本面预期偏弱，结构性改善还不是牛市级别💝🍊🍈。各类资金预期依然割裂，关注基本面趋势的投资者相对谨慎👚🥿🍈。短期可能还有博弈性的指数冲高😡💘，2025年二季度至三季度仍维持中枢偏高震荡市判断🥝💟💘。

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“昨晚睡了几个小时？尿量多少？有没(mei)有血块(kuai)？”早晚班护士和夜班医疗护理(li)员同步交接。戴和英对(dui)答(da)如流，护(hu)士长陈燕听后对白班护理员陈松兰交代：“术后体温偏高属(shu)于(yu)正常，白天要多喝水，继续(xu)观(guan)察……”

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我们在中期策略报告中描述了本轮市场进入牛市阶段II，逻辑跟此前几次不同🤬💯。对于权重指数的逻辑是消灭高内在回报率股票👘💔😻，引发A股估值重估。2025年中国经济进入真正意义上的新常态💯，总需求增速结束三年低迷和下行，进入增速稳定波动率降低的新时代🍍🍎👘😡，A股自由现金流收益率不断提升。而2018年以来🥭，在经济结构调整和资产荒的大背景下，无风险利率持续下行，此后银行股股息率相对无风险利率利差收敛，以及沪深300非金融建筑的自由现金流和SIRR相对无风险利率利差收敛下行对应的就是估值的提升。据估算，沪深300指数总市值增幅在17~58%之间。此外，本轮增量资金的正反馈机制💗😈，不仅会对市场走势产生显著影响，也会对市场风格的演变起到关键作用。这个逻辑之下，高质量类股票可能会估值修复和提升空间更大💋，是重要的选股方向

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1、在最近的一次采访中，奥特曼对用户对ChatGPT的信任程度表示惊讶。虽然承认它的广泛应用🍎🥕，但奥特曼强调，这项技术远非万无一失👘🥝。

2、沪深300股票池中，本周表现较好的因子有单季度净利润同比增长率(1.94%)💯🥑💞、5日反转 (1.83%)、标准化预期外收入(1.79%)。表现较差的因子有大单净流入(-0.87%)💘🍈🥔👚、ROIC增强因子 (-0.63%)、单季度ROA (-0.45%)😈👅🥬🥭。