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2025-08-16 21:59:38 作者:钱少君

進(jìn)入 2025 年下半年,伴隨(suí)關(guān)(guan)稅(shuì)影(ying)響(xiǎng)漸(jiàn)顯(xiǎn),各國(guó)央行相應(yīng)(ying)根(gen)據(jù)經(jīng)濟(jì)(ji)咊(hé)(he)通脹(zhàng)走勢(shì)保持貨(huò)幣(bì)政筴(cè)的靈(líng)活性,貨幣政筴趨(qū)于相機(jī)(ji)抉擇(zé),關稅對(duì)各國滙(huì)率的影響程度或進一(yi)步降低,滙率市(shi)場(chǎng)或重迴(huí)基本麵(miàn)定價(jià)(jia)。

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4、库存方面👝,全球石油库存在 2025 年前五个月有所增加💓💛🥾🥔👝,EIA预计💌🌽,今年剩余时间库存将平均增加 40 万桶/天。2025年全球石油库存将平均增加80万桶/日,比上个月的STEO高出40万桶/日。预计今年下半年,在美国原油产量相对持平的带动下,全球石油产量增长放缓,而石油消费量增长上升,这意味着明年的增产量将放缓至60万桶/日,市场将趋于平衡💗🌽👘🩳。EIA数据显示🍋🥝💟🥝,截止6月20日当周,包括战略储备在内的美国原油库存总量8.17632亿桶💟,商业原油库存量4.15106亿桶,汽油库存总量2.27938亿桶,馏分油库存量为1.05332亿桶。原油库存比去年同期低9.9%🥝,比过去五年同期低11%🥾🍑😡;汽油库存比去年同期低2.54%,比过去五年同期低3%;馏分油库存比去年同期低13.14%,比过去五年同期低20%。整体库存处于低位水平🤍🥒,这意味着油价重心的回落将受到这一因素的支撑🤍💋🍈🍍💛。

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1、2🥻、需求:国内方面纵观整个一季度🎒🥥🥔,春节期间下游开工降至低位💕💘,基本符合市场预期,但春节后恢复高度有限🤬,内需支撑相对有限。二季度来看,4-5月份仍处于旺季,下游开工回升👙🍉,随着房地产施工逐渐进入淡季🍅👠💗,管材和型材开工率在6月逐步下降😠🥕。下半年预计整体表现仍较为稳定,重点关注“金九银十”对PVC需求的带动情况🍒🍌。出口方面,一季度前半段受BIS认证延期,以及关税政策真空期的影响😠🍈🍇💯,市场有部分抢出口行为🤍🍄🥾,出口量同比大幅增加😈🥭💟🧡,出口迎来放量。二季度临近印度BIS认证时间,虽然出口环比表现趋稳👄🎒,但较去年仍有较大增幅🥿🍆,随着6月底认证的再次延期🍉,预计下半年出口表现依旧较好🍅🥾🍉。

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2、上半年渐近尾声,公募“中考”成绩单也陆续揭榜👄🩱。从分红榜来看,公开数据显示,截至6月29日,年内公募基金分红总额达1274.59亿元,较2024年上半年增长超三成。其中👿🥝🤍,债券型基金仍是分红“主力军”,分红总额占比超七成🍏🍊👘🍋。但若从分红榜前十名来看,则有七席由权益类ETF包揽💘,且前三名均为权益类ETF。其中,华泰柏瑞沪深300ETF不仅以83.94亿元的分红总额登顶分红榜,更刷新ETF单次分红纪录。有业内人士指出🎒🍆🍒,下半年公募基金分红热情有望延续,分红总额或超越去年💗,但也需要注意外部环境变化🧡😻👚、宏观经济形势波动等风险因素可能导致部分基金分红规模不及预期。

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