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今年以来主动权益基金业绩显著跑赢指数,偏(pian)股混合(he)型基金和普通股票型基金年初至今中位数涨幅分别为4.80%、4.77%,大幅跑赢中证500、沪深(shen)300等主(zhu)要(yao)宽基指数。随着(zhe)主动基金赚(zhuan)钱效应改善,基金发行(xing)明显回暖,6月主动偏股基金单月发行份额262亿份,较(jiao)5月前(qian)值30亿份明显(xian)回升,处于(yu)历史(shi)以来的78%分位(wei),为(wei)市场贡献了重要的增量资金。
1、相比2014年底和2019年初,当前市场从(cong)估值上来看可(ke)能还不支持纯粹流动性驱动的行情,但如果美联储在7月意外降(jiang)息,并且中国央行同步宽松,可能成为引燃市场情绪的一(yi)个催(cui)化。从板(ban)块轮动来看,活跃资(zi)金或正从医药和消费切向科技和金(jin)融(rong),红利也开始滞涨。结构性机会仍料将是贯(guan)穿中报季的话题,指数型机会可能还需要等三季度(du)末到四(si)季(ji)度。近(jin)期,YU7大(da)热、欧(ou)洲延缓停售油车(che),标志着产(chan)品力正(zheng)替代产品形式,推动全球电气化进程全面加速东移,下一个阶段的行情逻辑可能是电气化领域全产业链变(bian)现能力的提升,以及AI智能化(hua)领域的追赶。三季度A股科技企业IPO重启,科技领(ling)域产品催化频出,或将带来市场注意(yi)力重新转(zhuan)向(xiang)科技板块,有望接(jie)力创新(xin)药和新消费的行情。预计AI和军工是三季度寻(xun)找结(jie)构性机会的重心。
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