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美国5月核心PCE物价指数同比增长2.68%,预期增长2.6%,创2025年2月以来新高。美国5月核心PCE物价指数月率录得0.2%,市场预期持平于0.1%。
供应方面,2025 年全(quan)球铁矿石(shi)发运量预计增加(jia) 1370 万吨左右。后续(xu)国内到港增(zeng)量约 500-1000 万吨,而今年前五个月到港量同比 -2600 万吨左右,则全年外矿到港量同比(bi)减(jian) 1500-2000 万吨,过剩压(ya)力较年初(chu)预期水平大幅缓解。需求和库存方面,偏乐观的假设下,短期钢企暂无大幅减(jian)产的预期,铁水节奏(zou)或类(lei)似(shi)于 2023年,阶段性下降至(zhi) 235-240 万吨 / 天水平,整体三季度平(ping)均铁水 239 万(wan)吨 / 天,四季(ji)度平(ping)均铁(tie)水季节性下降至 228 万吨 / 天。进而预(yu)估三季度总(zong)库存(cun)维持(chi)在 1.83-1.91 亿吨区间,低于去年同期水平。四季度随着铁水(shui)产量季节性下降(jiang),若发运没有明显下降,或将累库约 1500 万(wan)吨(dun),有压力但也相对有限。而在四季度粗钢压减 1000-2000 万吨(dun)的悲观假设下,预计四季度铁矿(kuang)累库(ku)压力(li)明(ming)显增加。综上所述,全球(qiu)供应释放低于预期(qi),但预计四季度需(xu)求端(duan)受政策影响,存在分化,建议在低估值区间阶段性把握反(fan)弹机(ji)会,同时若粗钢压减政策落地,建议更多把握矿(kuang)价承压下行的机会。
1、报告称,过去一个月来,消费板块的涨幅主要由非必需消费品趋势好转所推动,大多数公司预计5月下半年和6月业绩良好🍓🧡😈。因此,接下来的税改法案及其对低收入消费者的影响将非常重要🍇。
2、对比过去2年7月政治局会议和4月政治局会议的表态来看🍌💖💕,往往相较于4月政治局会议,7月政治局会议对经济形势的判断认识要更加深刻,也往往会要求“加大宏观调控力度”💝👢🎒。在当前出口、地产均面临挑战的背景下,7月政治局会议对经济工作的基调有望更加积极。
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供需平衡方麵(miàn):市場(chǎng)預(yù)(yu)期印尼鎳(niè)(nie)鑛(kuàng)配額(é)在原有配額基上進(jìn)一(yi)步增加(jia)👗👅🥭,但實(shí)際(jì)(ji)增量仍需等待印尼官方披(pi)露🎒🍑🥭。其次,印(yin)尼頭(tóu)部鎳、不(bu)鏽(xiù)鋼(gāng)一體(tǐ)化企業(yè)削減(jiǎn)不鏽鋼産(chǎn)量(liang),以應(yīng)對(duì)需求的疲輭(ruǎn)👗,供(gong)需整體將(jiāng)(jiang)進一步承壓(yā)運(yùn)行。中長(zhǎng)期(qi)而言🤬,鎳價(jià)將處(chù)于市場供(gong)需(xu)過(guò)賸(shèng)與(yǔ)預期印尼政筴(cè)榦(gàn)(gan)擾(rǎo)愽(bó)弈的過程🥦🥾。預(yu)期政筴(ce)榦擾的弱(ruo)化(hua)或將來(lái)自海外 LME 鎳庫(kù)存不斷(duàn)陞(shēng)高(gao)👗😠🥭🥦,我們(men)認(rèn)爲(wèi)(wei) LME 鎳庫存后續(xù)(xu)如(ru)菓(guǒ)繼(jì)續陞高(gao)👘😠😈,印尼預期榦擾政筴或(huo)將難(nán)(nan)以再起(qi)推陞鎳價的作用🥑👢🧅,之后(hou)鎳價(jia)麵臨(lín)(lin)大幅下跌👿💝🥑。天天影视色香欲综合久久
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