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战略上，去年10月以来震荡市的特征有：估值位置偏低(di)、上市公(gong)司盈(ying)利偏弱、政策(ce)基调积极、各类主题机会活跃，与2013年(nian)至2014年中(zhong)和2019年的(de)震荡市类似，后续有望迎来全面牛市。但战术层面，对比之前震荡(dang)市升级为全面牛市临界点（2014年7月和2020年7月(yue)）的催化因素，现在宏观高频数据和新增政策的催化并不(bu)明显，突破前(qian)可能还需要震荡一段时间。2014年7月(yue)突破后的牛市，事后来看并(bing)不是盈利的牛市。但在指数(shu)刚突破的2014年7月，经(jing)济指标出现了连(lian)续多个月的持续(xu)反弹，比如(ru)2014年4月至(zhi)7月的PMI持续反弹。与此(ci)同时，更重要的是2014年二季度(du)，房地产(chan)政策明显(xian)转向积极(ji)，全国各(ge)地放开(kai)限购。2020年7月突(tu)破后形(xing)成的(de)牛(niu)市，是盈利很强的牛市，2018年至2019年是上市公(gong)司ROE下(xia)降期，2020年疫(yi)情冲击的一(yi)季度是盈利阶段性低点，二季度开始盈利快速上行。对应的宏观指标（比(bi)如PMI）也从2020年疫情后持续(xu)上行。

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6月(yue)全国水泥价格指数下行，长江、华北、华东、西北(bei)、西南、中(zhong)南地区水泥价(jia)格指数均下(xia)行，东北地区水泥价格指数上(shang)行；玻璃期货价格(ge)下(xia)行。

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