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在货币政策基调上🍍🥬🍍🥭，2025年第二季度例会延续了“适度宽松”的提法。在下阶段货币政策主要思路方面，相较于2025年第一季度例会“根据国内外经济金融形势和金融市场运行情况，择机降准降息”的提法😡🍌🍏🥒👡，2025年第二季度例会删去了“择机降准降息”，增加了“灵活把握政策实施的力度和节奏”的表述。

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哑铃配置仍是主旋律：配(pei)置视角，聚焦红利(li)及小微盘的哑铃结构。逻辑一，业绩(ji)维度指向利润分层，腰(yao)部企业业绩企稳，尾部企(qi)业(ye)业绩承压，利润向国(guo)企(qi)、产业 链上游集中，这一(yi)局面下，难以期待 EPS 的集体回升，偏向防御的红利资产(chan)适合作为底仓。逻辑二，上半年中证 2000 成交额(e)占比提升，私募量(liang)化在 A 股市场中(zhong) 的定(ding)价权增强。鉴于近一年微盘股的(de)超额收益与 Wind 全 A 指数的换手率强相关， 结合资(zi)产荒背景下，股市量能至(zhi)少不弱，量化资金在(zai)下半年仍(reng)有强话语权，这利于小微盘的配置(zhi)。

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知名经济学者、工信部信息通信经济专家委员会委员盘和林在接受《每日经济新闻》记者采访时指出💟，对于广大理财产品购买者而言🍊💓🌽，非标债权投资需要谨慎，要穿透理财产品的底层资产👙👡👢👄，了解理财产品的运营者到底买了哪些资产，然后基于这些资产的风险作出投资决策。

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1、由于每年例如业绩预告、两会(hui)、政治局会议、业绩考核等等(deng)具有季(ji)节性效应，每个月(yue)的行业有一定的(de)季(ji)节性(xing)，也可以作为行业(ye)选择的参考(kao)。每年7月，相对(dui)较高概率出现超额收益的行业主要集中在国防军工、农林牧渔、基(ji)础化工、美容护理、社会(hui)服(fu)务、有(you)色、钢铁等。

2、唐晨：一是关税问题，在90天暂停到(dao)期后(hou)可能存在不确定性(xing)；二(er)是全球债市潜在的风(feng)险事件，因为港股的重要的估(gu)值锚仍是(shi)美债收益率；三是若产业层面(mian)释放价值的过程阶段性低(di)于预期，会造成一定的估值收缩；四是减持与再融资(zi)。