亚洲精品第二十八页

StoneX分析師(shī)Fawad Razaqzada錶(biǎo)示，投資者已將(jiāng)資金從(cóng)避險(xiǎn)資産(chǎn)轉迻(yí)到科技(ji)領(lǐng)域，但金價(jià)的迴(huí)調(diào)竝(bìng)不全昰(shì)壞(huài)事，囙(yīn)(yin)爲(wèi)金價的下滑將使較(jiào)(jiao)長(zhǎng)時(shí)間(jiān)框架內(nèi)的技術(shù)(shu)性超買(mǎi)狀況(kuàng)降溫(wēn)，一旦宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)咊(hé)地緣(yuán)政治條(tiáo)件更加有利，金價將再次閃(shǎn)燿(yào)。

怎么获取：亚洲精品第二十八页

赵宪成：虽然恒生指数(shu)的估值(zhi)处在近几年较高(gao)的水平，但科(ke)技股和互联网企业仍有比较充分的上行(xing)空(kong)间。Wind数据显示，恒生科技指数2025年的EPS增(zeng)速预计约为35%，ROE增速约为14%。相比之(zhi)下，沪深300指数的EPS增速预计约为6%，ROE增速约为11%。因此(ci)，我们认(ren)为，下半年港股仍(reng)具有一些(xie)优异的结构性机(ji)会，拉长(zhang)时间来看，基本(ben)面对股价上涨的驱动能(neng)力可能会更加明(ming)显。

参与活动条件：日韩一区国产二区欧美三区

我们在中期策略报告中描述了本轮市场(chang)进入牛市(shi)阶段II，逻辑(ji)跟此前几次不同。对于权重指数的逻辑是消灭高内在回报率股票，引发A股估值重估。2025年中国经济进入真正(zheng)意义(yi)上的新常态，总(zong)需(xu)求增(zeng)速结束三年(nian)低迷和下行，进入增速稳定波动率降低的新时代，A股自由现金流收益率不断提升。而2018年以来，在经济结构调整和(he)资产荒的大背景下，无风险利率持续下行，此后银行股股息率相对无风险利率利差收敛(lian)，以及沪(hu)深300非金融建筑的自由现金流和(he)SIRR相对(dui)无风(feng)险利率利差收敛下行对应的就是估值的提(ti)升。据估算，沪深300指数总市值(zhi)增幅在17~58%之间。此外(wai)，本轮(lun)增量(liang)资金的正反馈机制，不仅(jin)会对市场走势产生显著影(ying)响，也会对市场风格的演变起到关键作用。这个逻辑之下，高质量类(lei)股票可能(neng)会估值修复和提升空间更(geng)大，是重要的选股(gu)方向

怎么使用：欧美精品XXXXBBBB

機(jī)構(gòu)分(fen)析認(rèn)爲(wèi)，新股闆(bǎn)塊(kuài)結(jié)(jie)構性輪(lún)動(dòng)活躍(yuè)特徴較(jiào)爲顯(xiǎn)著(zhu)，估值(zhi)性價(jià)比突(tu)齣(chū)的低位主題(tí)或低位新股標(biāo)的(de)持續(xù)活躍，資金交投意願(yuàn)相對(duì)較高。6月末7月初(chu)，流動性咊(hé)業(yè)績(jī)擾(rǎo)動或畧(lüè)有加(jia)劇(jù)，建議(yì)靈(líng)活擇(zé)機應(yīng)對。

活动说明：欧美永久精品大片综合NBA免

1、具体来看，饮料乳品受益于旺季消费回暖🍑🍌，生鲜乳价格同比降幅持续收窄💟，5月乳制品产量同比增幅扩大，盈利有望触底回暖；1-5月份农副食品加工生产端保持改善趋势，粮油食品零售中枢上移😡😻🍌；家电受益于“以旧换新”加力扩围，叠加“618”大额补贴，内需表现亮眼💝，5月家用电器音像器材零售同比增幅扩大至53.0%，空冰洗彩四周滚动零售额同比中枢较一季度明显抬升，扫地机器人等智能家电需求持续回暖；家具零售在地产消费偏弱的背景下仍然实现了较高增长🥕，4🍏🥭、5月家具零售同比增速均超20%💛🍅，主要受益于国补政策提振💛💘🌽，智能卫浴🍆、定制衣柜等需求明显修复，供给端企业持续降费提效🩱🍑，盈利有望修复🥑🥑🩲。但需要关注家电👘💛、家具出口在关税频繁调整、外需放缓之下或有承压，对业绩形成一定拖累🎒。此外受益于金价上涨，4、5月份金银珠宝零售保持20%以上增速；文娱用品零售同比增幅显著扩大至30%以上，预计中报饰品、美容护理部分领域增速有望改善 🧄🍏。

2、在中国银行研究院银行业与综合经营团队主管邵科看来，未来🍒💝🍅🥥，银行理财产品在产品端将呈现以下发展趋势：第一，产品定位更加多元，日益重视机构投资者需求；第二💟💞💘，产品风险偏好结构将更加均衡🍑👚🍄，收益与风险相匹配的投资观念有望深入人心🧄👿🍄🍇；第三🥦，聚焦实体经济重点领域的主题产品持续增长🥑；第四💟💞，产品期限偏好兼顾流动性和收益率💗，随着投资者逐步树立价值投资观念🥾🥦👄🍏🍄，封闭式产品占比有望逐步提升💘，且产品期限不断拉长，满足投资者对流动性和收益率的双重要求🍈。