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今年(nian)以来,个股涨幅中位数达到8.5%;偏股基金(股票、偏股混合)涨幅中位(wei)数在去年3.3%的基础上,今(jin)年进一步攀升至5%。市场上的赚钱效应在不断积(ji)累。量化(hua)私募、个人投资(zi)者的增量资金(jin)仍然呈(cheng)现持续流入的状态。但ETF在扭亏阻力位附近(jin)持续赎回,对市场(chang)上涨(zhang)构(gou)成(cheng)的一定压(ya)力。按照我们中(zhong)期策略的观点,一(yi)旦在某(mou)种因(yin)素推动下,指数站上关键扭亏阻力位,扭亏赎回压力缓解,增(zeng)量最(zui)近有望加速流入,呈现正反馈效应(ying)。从7月开(kai)始(shi),这种情况发生的概率越来越高,一旦发生,我们称之为进入牛市阶段II。这一阶段,指数有望持续上行(xing),当时空间最大(da)、渗透率加速提升新产业趋势有望(wang)占优。
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