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风险提(ti)示：国防军工(gong)ETF被动跟踪中(zhong)证军工指数，该指数基(ji)日为2004.12.31，发布(bu)于2013.12.26。以上个股均为标的指数成份股(gu)，仅作展示，个股描述不作为任(ren)何(he)形式的投资建议，也不代(dai)表(biao)管理(li)人旗下(xia)任何基金的持仓信息(xi)和交易动向。标的指数成份股构成根(gen)据该指数编制规则适时(shi)调整，其回测历史业绩不预示(shi)指(zhi)数未来表现。基金管理人评(ping)估的(de)本基(ji)金的风险等级为R3-中风险，适(shi)宜平衡型（C3）及以上投资(zi)者，适当性匹配意见请以销售机构为准。任何在本文出现的(de)信息（包括但不限于个股、评论、预(yu)测、图表、指标、理论、任(ren)何形式的表(biao)述等(deng)）均只作为参(can)考，投资人须对任(ren)何自主决定(ding)的投资(zi)行为负责。另，本文中的任何观点(dian)、分析及预(yu)测不构成对阅读者任何形式的投资建(jian)议，亦不对(dui)因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金(jin)投资有风险(xian)，基金的过往业绩并不(bu)代表其未来表现，基金管理人(ren)管理的其他(ta)基金的业绩并不构成(cheng)基金业绩表现的保证(zheng)，基金投资需谨慎。

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2、我们在刚刚发布的中期策略观点中提到🍊， A股的表现存在5年周期规律。每五年周期的上行周期中🍈👗，时间从2.5~3年不等。每一轮上行周期可以大致分为三个阶段。当然阶段的划分有一定主观性，我们对于过去每五年的周期的上行周期如下图所示🥻🍓👠。